Etikett: HNX (sida 1 av 3)

De vietnamesiska börsbolagen följer den globala aktieåterköpstrenden

Det kan inte ha undgått någon aktienörd att aktieåterköpen världen över avlöser varandra som aldrig förr. Denna trend har även fått fäste i den vietnamesiska aktiemarknaden. Ett exempel på aktieåterköp som skett i år var byggbolaget Coteccons Construction JSC (CTD) som köpte tillbaka 2,7 miljoner aktier, motsvarande 3,5 procent av bolagets aktier.

Så för er som inte känner till aktieåterköp så innebär det att det börsnoterade bolaget väljer att köpa tillbaka publika aktier från börsen. Varför gör man det? Det finns många skäl men det vanligaste är för att öka kontrollen över bolaget, minska andelen aktier som finns tillgängligt på börsen och därmed stabilisera aktiekursen. I utbyte får investerare en avkastning på aktierna som köps till ett lite högre värde än marknadspriset. 

Vad man bör tänka på som investerare är att nyckeltalen för bolagen kan bli väldigt missvisande då nyckeltal som vinst per aktie justeras. Investeringar i bolag med aktieåterköp har i regel varit en lönsam affär om man tittar globalt. Vinsttillväxt och stigande kassaflöden från år till år brukar vara bakgrunden till initierade aktieåterköp framför utdelningar och investeringar i den egna verksamheten. Skälet till aktieåterköp brukar i regel handla om att man ser en avmattning i konjunkturen och lönsamheten. Ett slopat återköpsprogram är dessutom lättare att genomföra än att slopa utdelningen som kräver mer framförhållning.

Hur omfattande är aktieåterköpen på den vietnamesiska aktiemarknaden mot Stockholmsbörsen? Här kommer en väldigt överraskande siffra. Faktum är att aktieåterköpen mellan dessa aktiemarknaden är så gott som i par. Aktieåterköpen på den vietnamesiska aktiemarknaden fram till september i år uppgick till $791 miljoner dollar, motsvarande 7,5 miljarder kronor, medan Stockholmsbörsens aktieåterköp uppgick under samma period till 7,1 miljarder kronor!

Exempel på stora aktieåterköp i Vietnam i år

Vinhomes planerar att köpa tillbaka 60 miljoner aktier för motsvarande VND5,6 triljoner under Q4.

VietJet genomförde sitt aktieåterköp i augusti som landade på $101 miljoner. Genomsnittspriset per aktie landade på VND 132062 per aktie och antalet utestående aktier minskade från 541,6 miljoner aktier till 532,84 miljoner. 

Vietnamesiska centralbanken varnar för bankernas köp av företagsobligationer – Räntor uppåt 14 procent

Circular 28 (No. 28/2011/TT-NHNN) som initierades av vietnamesiska centralbanken, SBV, 20 oktober 2011 behandlar reglerna kring handel med företagsobligationer i Vietnam. Innan dess kunde varken utländska eller inhemska banker eller kreditinstitut köpa företagsobligationer i Vietnam. Idag 8 år senare, försöker SBV stävja den växande marknaden av vietnamesiska företagsobligationer. I veckan som gick så förbjöd SBV vietnamesiska banker att köpa företagsobligationer i syfte att omstrukturera skulder från emitterande bolag.

Bakgrunden till den växande efterfrågan av just den här typen av finansieringslösning har att göra med bestämmelserna kring bankerna kredittillväxt som kom till i fjol. Detta i kombination av högre utlåningsräntor och hårdare regleringar på finansmarknaden. Tidigare fanns det inga regler om hur mycket bankernas kredittillväxt fick växa per år och nu när kvoten är uppnådd så letar sig fastighetsbolagen längre ut på riskskalan. Nedan följer några exempel:

Fastighetsbolaget Phat Dat Real Estate Development JSC (HOSE:PDR) utfärdade 1500 obligationer till ett värde av $6,41 miljoner dollar under andra och tredje kvartalet i år. Nu kanske inte det låter så blodigt, men under en period av ett år bakåt så har bolaget emitterat obligationer ytterligare tre gånger till ett värde av $36 miljoner dollar. Dessa fyra obligationer har en årlig ränta mellan 10,5 till 14,5 procent.

Nova Group som äger fastighetsbolaget Novaland (HOSE:NVL) utfärdade företagsobligationer för $17,1 miljoner dollar i två omgångar med en kupongränta på 11 procent.

Van Phu-Invest (HOSE:VPI) utfärdade företagsobligationer för $34.21 miljoner dollar med en kupongränta på 12 procent. 

Så vad kommer att hända när bankerna tvingas att sluta tanka företagsobligationer från främst fastighetsbolag? Lämnar den frågan obesvarad.

Enligt Hanoi Stock Exchange utfärdades företagsobligationer för totalt $3,86 miljarder dollar bara under första halvåret i år. Detta är en ökning med hela 34 procent från samma period året innan. 42 procent av dessa företagsobligationer var utfärdade av banker, medan 30 procent kom från fastighetssektorn. En typisk kupongräntan på obligationer inom banksektorn ligger just nu mellan 7-8 procent, lite mer hälften av vad fastighetssektorn erbjuder.

Aktiecase: The PAN Group – Från jord till bord

Hemsida 

Ett av dom starkaste minnena från min senaste resa till Vietnam handlar om maten. Det finns få ställen i världen där det finns så mycket kryddor och grönsaker att tillgå som i Vietnam. Att maten är dessutom känd för sitt fokus på kvalité gör det här caset extra intressant. Tänker dig att du söker runt bland mid-capbolagen på den vietnamesiska aktiemarknaden och så finner du aktien med en låg värdering, exponentiellt stigande kassaflöde och låg skuldsättning. The PAN Group är ett av de mest transparenta och begripliga konglomerat som jag har stött på sedan jag började investera i Vietnam. 

En liten summering av PAN. Bolaget grundades 1998 och hette då Pan Pacific Corporation. Bolaget var då verksamt inom industriell hygien, men sålde av den delen av verksamheten Pan Services så sent som i fjol. Idag har The PAN Group, som handlas på Hanoi Stock Exchange sedan 2006, hela 11 företag genom bolagen PAN Food JSC och PAN Farm JSC varav 4 av dessa är grundade av PAN Group själva. Många av företagen som PAN har köpt in sig i har gemensamt med att de har en lång erfarenhet och stor marknadsandel inom sitt område. Bolaget har en hög andel utländska ägare (~45 procent) och har ett joint venture med japanska Salad Bowl, en del av Sojitz Group, International sedan 2016 med namnet PAN Hulic JSC. Bolaget exporterar grönsaker och blommor till resterande Asien.

Ett urval av företagen:

Bibica – Störst på godis och konfekt i Vietnam, tjugofaldigt prisad som det ledande varumärket inom högkvalitativa varor nationellt

584 Nha Trang – Stor och traditionell producent av såser med säte i Nha Trang

Long An Food processing – Topp 5 i Vietnam inom produktion och export av cashewnötter 

Vinaseed- Ett av de mest högteknologiska företagen i portföljen. Har 15 procentig marknadsandel inom ris, 10 procent inom majs och 5 procent inom grönsaksfrön i Vietnam.

Då var det dags att visa upp finanserna

 

Ekonomin i landet växer samtidigt som världsekonomin faller – Världsbanken gav sin syn på Vietnam

Den 1:a december publicerade världsbanken sin halvårsvisa rapport om ländernas ekonomiska tillväxt och jag tänkte summera hur världsbanken summerar Vietnam. Dessutom en personlig börskommentar gällande det nya börsklimatet som syns även på de vietnamesiska börserna.

Världsbankens rapport Taking Stock publicerade en uppdatering i början av månaden och vill man läsa hela på 56 sidor så finns den här annars kommer ett utdrag.

Det viktigaste som jag fick ut av att läsa rapporten är problemet med samarbetsavtalet som Vietnam har skrivit under. Även om landet idag får se en kraftig reducering av tullar i medlemsländerna så kvarstår deras NTM, non-tariff measures. På pappret har Vietnams genomsnittstull gått från 13,1 procent  2003 till 6,3 2015, men samtidigt har NTMs tjugofaldigats under samma period.

En enkel förklaring till NTMs är exempelvis om en vara inte uppfyller detaljerna i varudeklarationen, säg ett kylskåp där tullen i Vietnam vill att det ska framgå vikt, mått och elförbrukning. Med andra ord krav som inte framgår i den ordinarie varudeklarationen globalt. Ett exempel som jag inte vet om just så är fallet med kylskåp specifikt, men det skulle kanske vara ett sånt fall.

Utöver problematiken med byråkratiska problem i tullen så såg det mesta ganska linjärt ut när man tittar på ekonomin i stort.  BNP-tillväxten förblir orörd på 6,8 procent i år, men kommande år väntas ekonomin inte växa lika starkt. En modest justering på 6,6 procent 2019 och 6,5 procent 2020. Regionen Sydostasien ligger fortfarande en bit under Vietnam på 6,3 i år och väntas fortsätta att växa långsammare än Vietnam framöver. Inflationen väntas ligga kvar på 4 procent årligen under perioden 2018-2020 och valutan väntas vara stabil.

Vår käre Sebastian Eckardt som vi tidigare skrivit om jobbar som utsänd ekonom i Vietnam för Världsbankens räkning. Han kommenterar rapporten med att poängtera läget för Vietnam att ta vara på tillfället som är nu. Ekonomin snurrar på, utländska investeringar finns det gott om och privatiseringen är i sin linda.

Han kan inte vara nog pricksäker med orden; “As an open economy, Vietnam needs to maintain a responsive monetary policy, exchange rate flexibility, and low fiscal deficits to enhance its resilience against potential shocks.”

Sebastians chef Ousmane Dione skickar ett meddelande direkt till den sittande regeringen; “Policy makers should take advantage of the still favorable growth dynamics to advance structural reforms to enhance private sector-driven investment and growth, along with improving efficiency in public sector investment.”

Utdrag från rapporten Taking Stock december 2018


Så vad kan vi lära oss av rapporten? Förutom att prognoserna ger ett sken av att tillväxten mattas av om än marginellt så är det just bara en prognos. Att förutspå en marginell ekonomisk förändring i tillväxten när landet har en handel motsvarande 200 procent av BNP till utlandet är lika med att tro att exporten kommer vara densamma om ett till två år. Två positiva nyheter är att skatteintäkterna fortsätter att öka, 11,6% YoY, och intäkterna från oljeindustrin steg med 45 procent tack vare ett högre oljepris och andelen oljeintäkter ökade statskassan med 4 procent.

Hur går börsen?

Andelen utländskt kapital på de vietnamesiska börserna utgör ungefär 20 procent av den totala likviditeten. Marknaden är väldigt beroende av kapitalet och de inhemska investerarna följer det utländska investerarkollektivet väldigt noggrant. I maj i år var likviditeten på börserna väldigt låg. Exempelvis så pass låg att den totala order matchningen på de vietnamesiska börserna gemensamt uppgick till $70,2 miljoner den 25:e maj. Dynam Capital management skrev i sitt månadsbrev i början av december och summerade november med att likviditeten har sjunkit från $300 miljoner per handelssession i oktober till $100 miljoner i november. Samtidigt poängterade dom att för 15 år sedan var det totala marknadsvärdet för de vietnamesiska börserna totalt $300 miljoner så mycket har hänt, lätt att bli fartblind.

VNINDEX 2008 Dec – 2018 Dec

Om vi nu tänker oss att marknaden viker ner sig likviditetsmässigt kring $40 miljoner dollar likt efter kraschen 2008 (-66 procent) och 2011 (-27 procent).  Samtidigt som volymen reduceras till 20 procent som de senaste två fallen ovan. Tror ni this time is different? Jag skulle med all sannolikhet säga nej av den enkla anledningen till att:

Utländska investerarna har visserligen gått från 10 till 20 procent av transaktionerna, men långt ifrån mer riskvilliga. En väldigt stor andel är institutionella investerare förvaltningsfokus på att följa index och viktar ner när marknaden viker.

2008 var marknaden inte lika öppen som nu, men både likviditeten och volymen var lika stor innan kraschen som idag.

Med detta sagt så tycker jag man bör vara försiktig med tanken om att Vietnam är skyddat från yttre marknadsrisker. Vi kommer inte se en bubbla brista i Vietnam, men när omvärlden rör sig i en och samma riktning är Vietnam inte en hedge. Det handlar om tid.

Volatilitet väntas på de vietnamesiska börserna i september

VN-indexets återhämtning kommer med all sannolikhet att ställas inför problem under första halvåret på grund av viktjusteringar av börshandlade fonder (ETFer) under tredje kvartalet, men indexet kommer sannolikt att passera 1000 under andra halvåret i år. Under varje kvartal justerar ETFer, bestående av fyra utländska ETFer och två inhemska, sina portföljer.

Vu Minh Duc, chef för marknadsanalys hos Viet Capital Securities JSC, berättade på nättidningen tinnhanhchungkhoan.vn att det stigande momentumet på marknaden under juli och augusti, trots negativa nyheter om handelskriget mellan USA och Kina och utländska nettoförsäljningstryck, hade stärkt investerarnas förtroende för marknadens utsikter och därmed främjat börsernas omsättning.

VN-Index kansjunka med så mycket som 2-3 procent efter att ha nått 1 000, men kan mycket väl studsa sedan tillbaka under andra halvan av september och röra sig mot 1,030-nivån, tillade Duc.

VN-indexet på HCM-börsen stängde i fredags ​​ner med 0,85 procent till 989,54. Ho Chi minh-börsens referensindex ökade med 0,25 procent under föregående vecka.

På Hanoibörsen steg HNX-index upp med 0,7 procent under fredagen till 112,79, men ökade med över 1 procent jämfört med föregående vecka.

Ett genomsnitt på mer än 225,2 miljoner aktier till ett värde av VND 4,9 biljoner ($212,3 miljoner US-dollar) handlades under varje handelssession förra veckan, en minskning med 0,8 procent i volym men utan värdeförändring jämfört med föregående vecka.

“På kort sikt bör vi inte vara alltför optimistiska när det gäller återvändningen av utländskt kapital som kommer från indirekta investeringskanaler som ETFer i samband med dollaruppgången och upptrappningen av handelskriget mellan USA och Kina”, sa Duc.

“Men med den ständigt växande vietnamesiska ekonomin i kombination med regeringens IPO-mani, ytterligare utvidgning av det utländska ägandet på börsen och regeringens beslutsamhet att uppgradera aktiemarknaden tror jag att det utländska kapitalet kommer att komma tillbaka till marknaden”, tillade Duc.

“Under de sista två veckorna i september börjar företagets resultat från börsnoterade företag under tredje kvartalet att släppas.

“Jag har stora förväntningar på tillväxt för aktier inom branscherna finans-, konsument-, industri- och fastighetsbranschen”, sa Duc.

Nguyen Ngoc Lan, chef för aktiemäklaravdelningen hos Agribank Securities Co, sa tidigare denna månad att marknaden skulle fortsätta att påverkas av många externa faktorer som handelskriget och stigande räntor i USA.

Den 6 september meddelar USAs president Donald Trump sitt beslut om en plan på att införa ytterligare tullar på $200 miljarder dollar på kinesiska varor. Denna information kommer att påverka den asiatiska marknaden, inklusive Vietnam.

“Under den första veckan i september är det osannolikt att marknaden kommer att se positiva rörelser. I allmänhet tror jag att börsen kan gå upp men med en låg likviditet under september”, tillade Lan.

Källa http://vietnamnews.vn/economy/465018/shares-forecast-to-fluctuate-in-september.html#vo1PIG2zRbDOmgXH.99

Tisdagsbörsen i Vietnam surnade till och stängde på minus

Vietnamesiska aktier slutade lägre på tisdagen då investerare visade försiktighet om möjligheterna till en stark marknadskorrigering efter att den misslyckats med att slå 1000-punkten på index.

VN-indexet på Ho chi minh-börsen gick ner 1,37 procent för att stänga vid 975,94. Marknadsindexet ökade totalt 0,25 procent från förra veckan.

HNX-indexet på Hanoi-börsen föll 1,39 procent och sätngde på 111,23. Indexet ökade med 1 procent under föregående vecka.

VN-indexet har förlorat totalt 2,22 procent under de senaste två handelssessionerna från i fredags ​​och HNX-indexet har sjunkit 2,08 procent under samma period.

Nästan VND 4,74 biljoner (US $ 210,6 miljoner) i värde av 231 miljoner aktier omsattes på de två börserna.

 

Nedgången berodde på stora investerares tilltagande försiktighet eftersom de oroade sig för en marknadskorrigering efter att VN-indexet misslyckades med att slå 1000 förra veckan, sa Saigòn-Hanoi Securities JSC (SHS) i sin dagliga rapport.

Handelslikviditeten sjönk från fredagens siffror och det visade att investerarkollektivet var tveksamma till att köpa aktier, sa SHS och det var svårt att definiera om VN-indexet bara steg lite eller det var på väg ner från 1000 punkter.

Investerarnas försiktighet spred sig bland alla aktier och tvingade 13 av de 20 sektorerna att falla, inklusive viktiga branscher som banker, fastighetsbolag, värdepappersföretag, detaljhandel och byggbolag.

Large cap, VN30 Index registrerade ett ännu värre fall och förlorade 1,87 procent till 951,14 i slutet av dagen.

Bland förlorarna i VN30 hittade man budgetflyget Vietjet Air (VJC), Vietinbank (CTG), Vincom Retail (VRE), Saigon Securities Inc (SSI) och MBBank (MBB).

Givet signalerna kan marknaden “fortfarande mötas av en stark korrigering på nedsidan” och “VN-indexet kommer sannolikt att hamna under supportzonen på 970 i nästa session”, skriver Bao Viet Securities JSC (BVSC) i ett pressmeddelande.

Om VN-indexet bryter sig igenom supportzonen på 970  kan marknaden uppleva en skarpare nedåtgående trend på medellång sikt, tillade BVSC.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/465117/stocks-decline-over-serious-correction-worries.html#BokzIYzS5S6s4hiO.99

Vietnamesiska regeringen går vidare med plan om att sälja av 35 procent i Vinalines

Den vietnamesiska regeringen har gått vidare med sitt privatiseringsförslag och godkänt försäljningen av 35 procent av aktierna i Vietnam National Shipping Lines (Vinalines) till ett startpris på VND 10 000 ($ 0,4) IPOn förväntas ske i september i år.

Vinalines charterkapital beräknas till cirka VND14 biljoner (616,7 miljoner dollar). Enligt planen kommer över 280 miljoner aktier, motsvarande 20 procent av aktierna, i Vinalines att erbjudas till försäljning på Hanoi Fondbörs och 207 miljoner aktier, eller 14,8 procent av aktierna, kommer att säljas till strategiska investerare. Återstående aktier kommer att säljas till anställda i bolaget enligt planen som regeringen godkänt.

Efter försäljningen kommer regeringen att behålla en andel på 65 procent i företaget.  Till priset på VND 10,000 ($ 0,4) per aktie väntas staten få in cirka VND 4 biljoner ($176,2 miljoner dollar) från försäljningen.

Parallellt har SK Group, Sydkoreas tredje största multilaterala företagskonglomerat, uttryckt intresse för den kommande försäljningen av Vinalines och hoppas kunna komma in som en strategisk investerare i företaget.

Tidigare hade Vinalines verkställande direktör Nguyen Canh Tinh sagt att transportföretaget inte hade fått några intressen från investerare även om de hade aktivt förhandlat med Rent A Port, Deep C och andra företag för en möjlig allians. “De flesta strategiska investerare vill ha större andelar (49-51 procent) för att få en majoritetspost”, hade han sagt till lokala medier.

Vinalines 2017 intäkter beräknades till VND 16 biljoner ($ 702,4 miljoner), vilket överstiger det årliga målet med 15 procent. Medan dess vinst var VND 515 miljarder ($ 22,6 miljoner) och totala tillgångar motsvarade VND 18 biljoner  ($790 miljoner dollar). Målsättningen är att nå en konsoliderad vinst på $75,8 miljoner dollar med en omsättning på $757,7 miljoner dollar år 2020.

Källa: https://www.dealstreetasia.com/stories/vietnam-approves-ipo-plan-for-shipping-major-vinalines-100344/

Byggnadsdepartementet kommer att sälja sina andelar i Bach Dang Construction Corp nästa vecka

Byggnadsdepartementet kommer att sälja sina andelar i Bạch Dang Construction Corporation JSC den 18 juni.

Hela innehavet motsvarar mer än VND 205 miljarder (US $ 8,97 miljoner) eller 94,61 procent av de totala aktierna i bolaget.

Försäljningen kommer att ske på Hanoi Stock Exchange och priset är satt till VND 13 300 per aktie, enligt Hanoibörsen.

För närvarande har företaget ett eget kapital på mer än VND 217 miljarder ($9,49 miljoner dollar).

Bạch Dang Construction Corporation har ett dotterbolag, Bạch Dang 201 Construction JSC, som ägs till 55,31 procent av moderbolaget.

Det äger dessutom mellan 4 och 37 procent av kapitalet i ytterligare 20 intressebolag.

I 2018 riktar Bạch Dang Construction Corporation mer än VND 3,56 biljoner ($155,75 miljoner dollar) i intäkter och VND 20 miljarder (875.000 USD) i vinst efter skatt, en tillväxttakt på uppåt 60,82 procent och 35,6 procent från förra året.

Företaget arbetar inom industriell strukturbyggnation såsom; bevattning-,post-, flygplats-, hamn-, stads- och industriparksinfrastruktur; bostads-, järnvägs- och väginfrastrukturbyggnader samt fastighetsaffärer.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/449387/ministry-to-auction-stake-at-bach-dang-corporation.html#rPEXLMJevfuyipwW.99

Forbes Vietnam tillkännager landets topp 50 största bolag

Forbes Vietnam meddelade på tisdagen Vietnams 50 bästa börsnoterade företag för 2018, vilket motsvarar 70,8 procent av det totala börsvärdet på HCM- och Hanoibörserna.

De 50 noterade bolagen på de två börserna har registrerat en sammanlagd total vinst på nästan VND 107 biljoner ($4,75 miljarder dollar), en årlig ökning med 34 procent. 2017 rapporterade Forbes Vietnam siffran till VND 79,4 biljoner.

De företag som är listade med högst intäkter var Vietnam National Petroleum Group (Petrolimex) med VND 153,7 triljoner i intäkter, medan Vietnam Dairy Products Joint Stock Company (Vinamilk) toppar listan när det gäller vinst efter skatt på VND 10.3 biljoner.

Fastighetsutvecklaren Vingroup är det största bolaget utifrån marknadsvärdet enligt Forbes Vietnam med sitt marknadsvärde på $15 miljarder dollar den 15 maj i år.

Finansbank, fastighets-, detaljhandel och konsumentföretag står för en stor del av det totala marknadsvärdet på börserna, särskilt företag som Vietinbank, Vietcombank, försäkringsbolagetn Bao Viet Holdings, den digital återförsäljaren Mobile World Investment Corporation och mat- och dryckesproducenten Masan Group.

HCM-börsen dominerar listan över den 50 största företagen med totalt 47 företag medan Hanoi-börsen har bara tre. Jämfört med förra året var det 10 förändringar i listan varav sju som gjorde entré på listan bland annat VPBank, Viet Capital Securities och Southern Basic Chemicals JSC.

“Forbes Vietnams sjätte lista över de bästa företagen i Vietnam speglar rörelsen för den vietnamesiska ekonomin och värdepappersmarknaden under det senaste året”, säger Nguyen Lan Anh, redaktör för Forbes Vietnam-tidningen.

“Positiva reformer på finansmarknaden har ökat antalet värdepappersföretag av kvalité, följt av några andra viktiga branscher som fastighetsutveckling och logistik,” sa hon.

Under de senaste 12 månaderna har den vietnamesiska aktiemarknaden gjort några betydande framsteg trots de senaste volatila veckorna. Referensindex VN Index satte sitt nya All time high på 1.204 poäng i början av april och den nyligen öppnade derivatmarknaden fungerade också officiellt efter att ha försenats några månader.

I mitten av maj uppgick den totala marknadsvärdet på den vietnamesiska aktiemarknaden till $168 miljarder dollar, vilket motsvarar 80 procent av Vietnams bruttonationalprodukt (BNP). Den siffran exkluderar marknadsvärdet för high-end-fastighetsutvecklaren Vinhomes som debuterade på HCM-börsen den 17 maj och har ett marknadsvärde på $13 miljarder dollar.

Forbes Vietnam tillämpar Forbes USAs företagsrankingsmetoder, med beaktande av egenskaperna hos de företag som listas i Vietnam. Bedömningen är baserad på de fem senaste finansiella rapporterna för respektive bolag mellan åren 2013-2017. Forbes övervägde alla noterade aktier och ordnade dem av varje branschgrupp.

Listan har sammanställts för att ge information om företag med enastående affärsresultat och hög vinst för investerare. Förutom detta är det också att hedra och uppmuntra landets entreprenörsanda.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/449443/forbes-vietnam-announces-top-50-firms.html#XWlOUzmyScmw7TF2.99 

Vietnam Foreign Investment Agency: Det utländska utflödet ur Vietnam uppgår nu till nettoutflöde på $436 miljoner

Färsk aktiemarknadsstatistik visar att utländska investerare har varit nettoförsäljare med en omsättning som uppgår till ett totalt värde på över VND 10 biljoner ($436,6 miljoner) mellan februari 2018 till idag, till skillnad från det starka nettoinflödet i januari i år.

Detta är en av anledningarna till att VN-Index har fallit kraftigt och att raderat uppgången hittills i år. När utländska investerare har en hög nettosäljningsgrad är risken att utländskt kapital kan vända tillbaka, flödar ut istället för in i den vietnamesiska ekonomin.

Om en nation upplever utländsk kapitalutflöde i stor utsträckning och under lång tid – inte bara för en kort period – måste nationen vara redo att möta konsekvenser som växelkursökningar i takt med att inhemsk valuta försämras, inflationstakten och bankerna får färre insättningar och måste därför minska utlåningen. Dessa faktorer kan leda till minskad investering och lägre real BNP-tillväxt. Möjligheten för regeringar och företag att betala tillbaka internationella lån kan också bli svårare eftersom när den inhemska valutan faller kommer de att behöva betala mer för att återbetala lån utgivna i utländsk valuta.

I Vietnams fall återspeglas nettoförsäljningen av utländska investerare i statistiken. Däremot nettoförsäljningen ensamt inte nödvändigtvis en indikator på att utländsk kapitalflykt har skett. Det värsta tänkbara är om landet blöder utländsk valuta. Ett antal utjämningsfaktorer tyder på att utländsk kapitalomvandling inte pågår.

Enligt uppgifter från Foreign Investment Agency (FIA) under ministeriet för planering och investering uppgick utländska indirekta investeringar (FII) till $1,89 miljarder dollar under första kvartalet i år, en ökning på 121,6 procent från år till år. Om utländsk kapitalflykt inträffade skulle det ha börjat för en tid sedan och i stor skala för att avbryta den stora mängden FII som tillkom under första kvartalet.

Även om utländska investerare har varit nettoförsäljare sedan februari är kapitalets värde från denna nettoförsäljning inte nödvändigtvis överfört till utländsk valuta och överförs inte nödvändigtvis till utlandet. Det är möjligt att utländska investerare fortfarande har en del av sin kapital från denna nettoförsäljning på vietnamesiska bankkonton, i Vienamesiska đồng/VND  i väntan på nya investeringsmöjligheter. Därför har nettoförsäljningen av utländska investerare i allmänhet inte orsakat en omlokalisering av utländskt kapital i Vietnam just nu.

Det kan givetvis inte uteslutas att vissa utländska investerare har konverterat det samlade kapitalet till en utländsk valuta och överfört det utomlands. Om detta händer i stor skala så kommer det att återspeglas i den tredje faktorn, växelkursen. Faktum är att VND / USD-växelkursen endast ökade avsevärt i slutet av mars, men sjönk efter det och bara “bröt ut uppåt” från mitten av förra veckan med cirka 90 VND från 29 maj.

Det kan hävdas att den växelkurs som noteras av bankerna (och statsbankens centralkurs) inte exakt återspeglar situationen för valutaspänningar i Vietnam och därför inte kan användas som argument för att förneka möjligheten att omlokalisering av utländsk valuta sker . Förändringen av VND / USD-växelkursen på den fria marknaden, som inte är så annorlunda än de kommersiella bankernas börsnoterade räntor, visar emellertid att det inte finns några spänningar i valutaparet VND/USD hittills.

Det föreslås också att utländsk kapitaltillskott från FII har “blivit maskerad” av det fortsatta inflödet av utländska direktinvesteringar (FDI). Därför har Vietnam haft turen att undvika konsekvenserna av att blöda utländsk valuta. Det är möjligt att denna förskjutande effekt pågår, men huvudförklaringen ligger i de inbördes skillnaderna mellan FDI och FII, eftersom FDI är långfristigt kapital, dvs. inte föremål för kortfristiga fluktuationer som FII. Slutligen, när det gäller makroekonomisk stabilitet, är FDI och FII inte lika viktiga som stabiliteten i valutareserverande i Vietnam som för närvarande är stark.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/449336/investors-are-selling-does-that-indicate-capital-reversal.html#VxrSejPytWfXfD6k.99

« Äldre inlägg

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑