Etikett: Petrovietnam

Standard & Poor’s höjer Vietnams kreditbetyg – Första gången sedan 2010

I tisdags förra veckan uppgraderade Standard & Poor’s Vietnams kreditbetyg från BB- till BB. Vietnams kreditbetyg har inte reviderats sedan 2010, men skälet till uppgraderingen tänkte jag gå igenom samt vad som har hänt sedan förra uppgraderingen.

Vietnam var fortfarande ett relativt okänt land att investera i 2010. Vietnamesiska börserna var kraftigt begränsade till 30 procentsregeln för utländska investerare och det som var enklast att investera i var fastighetsmarknaden, om än i liten skala. Endast 247 börsnoterade bolag och det totala börsvärdet uppgick till $28 miljarder dollar. VN-index handlades runt 450 under 2010 och under åren 2009 till  och med 2012 i december sjönk aktiemarknaden med 15 procent per år. Efter den perioden steg marknaden med 12,8 procent från januari 2013 till 2016.

Intel kom att bli det första större IT/elektronikjätten att flytta sin verksamhet. Verksamheten kom igång hösten 2010 och kort därpå började fler IT-jättar att sökas sig till just Vietnam.

Landets BNP uppgick till  drygt $115 miljarder dollar, motsvarande $1310 per invånare. Under den här tiden hade Vietnam varken frihandelsavtal med exportländerna Sydkorea, Japan, Eurasiska Unionen och EU. Däremot hade landet nyligen signerat frihandelsavtal med med Indien, Kina övriga ASEAN samt Nya Zeeland och Australien.

 

Två år senare kom bankkrisen. För att att stävja ett kraftigt fall i den vietnamesiska ekonomin på grund av den globala finanskrisen 2009, valde den sittande regeringen att ge ut billiga krediter till de statligt ägda företagen (SOEs).

Tanken med dessa krediter skulle gå till att diversifiera de statliga företagen genom att få dom att bredda sig till fler branscher.  Statliga PetroVietnam startade verksamheter inom hotell, taxi, fastigheter, förvaltning och försäkring. Likadant var det för Vietnam Electricity  som startade grenar inom telekom- och utbildningssektorn. Märkligaste och mest omtalade fallet var rederiet Vinashin som startade ett bryggeri, ett cateringföretag och ett försäkringsbolag.

Tanken var god, men problemet var att dessa SOEs saknade kompetensen och erfarenheten för att driva verksamheter i dessa branscher vilket förvärrade slutade med att företagens skuldsättning ökade markant. Andelen dåliga lån uppgick till 8,6 procent av den totala lånestocken i landets banksystem. Detta gav ringar på vattnet och staten tvingades skjuta in pengar i landets statliga banker för att inte krisen skulle förvärras.

 

Idag ser landets ekonomi betydligt bättre ut. Landets BNP ligger idag på $241,4  miljarder vilket ger $2572 per capita. Det samlade börsvärdet ligger idag på $173,25 miljarder per 1:a januari 2019 och över 350 börsnoterade bolag. Sammanfattningsvis är några utav de bakomliggande skälen till att Moody’s, S&P och Fitch har höjt landets kreditbetyg har att göra med att landet, bevisligen, visat vilja och beslutsamhet att fullfölja reformer. Utöver det har landets ekonomi breddats, starkare valutareserver, bättre skatteintäkter, likvid obligationsmarknad och framför allt mer export inom nya sektorer såsom IT och elektronik. Bara en sån sak att Samsung, som idag står för 25 procent av landets export, startade sin första fabrik i mars 2014.

Man kan nästa säga att det fanns ett Vietnam före och ett Vietnam efter Samsungs intåg, två helt olika ekonomier. 2014 var året då allt vände och Vietnam kom att ses som nästa Sydkorea istället för nya Kina.

Reformarbetet och en bredare ekonomi mer fler ben att stå på är inte det mest betydande skälet till uppgradering ska tilläggas. Det absolut främsta skälet är CPTPP som är det mest prestigefulla och komplicerade frihandelsavtalet som Vietnam har skrivit under någonsin. Hade det inte varit för CPTPP så hade kreditvärderingsinstituten med all sannolikhet valt att avvakta i väntan på fler omfattande reformer med inriktning på landets finansmarknad och skattesystem.

Däremot är det viktigt att titta på riskerna som tas upp i kreditinstitutens genomlysningar. Man skulle kunna dela upp riskerna i externa risker och interna risker. De externa är väl omtalade och gäller främst handelsrelationerna mellan USA och Kina och den ökade protektionismen i omvärlden.

Bland de interna riskerna så nämns det ökande handelsunderskottet som jag personligen tror beror till mångt och mycket på Samsungs minskande försäljning senaste tre kvartalen.  En annan intern risk som S&P belyser är den växande statsskulden som har fortsatt att växa sedan krisen och är idag på 61,6 procent av BNP. Regeringen har satt ett skuldtak på 65 procent sedan något år tillbaka som en markerande åtgärd.

Slutligen anser Standard & Poor’s att landets banker är fortfarande svag och behöver reformeras i grunden. Regeringen har valt att lägga stora resurser på att förbättra utsikterna för landets statligt ägda banker. Exempel som konkreta mål såsom att lista bankerna på utländska börser, få fler banker att fylla Basel-II-kriterierna, mer regleringar och hålla andelen dåliga lån (NPLs) under 3 procent.

Thailändska Siam Cement Group köper resterande andel av Long Son Petrochemicals (LSP) för $90,2 miljoner dollar

Thailands industrikonglomerat Siam Cement Group (SCG) har tecknat ett avtal om att förvärva den 29 procentandel som de för närvarande inte äger i Vietnams Long Son Petrochemicals (LSP) till ett värde av VND 2,05 biljoner ($90,2 miljoner dollar) enligt ett PM från det thailändska företaget. Transaktionen förväntas vara klar senast i slutet av juni 2018.

I och med detta äger SCG nu fullt ut hela LSP-komplexet värt $ 5,4 miljarder. Projektet förväntas tas i bruk 2023.

Komplexet licensierades 2008 med ett initialt investeringskapital på $3,7 miljarder dollar och var ett joint venture mellan PetroVietnam, Vietnam Chemical Group (Vinachem) och SCG. VinaChem drog sig ur dock och ersattes av Qatar Petroleum International (QPI).

I april 2017 beslutade även QPI att dra tillbaka sitt kapital från LSP. Vid den tiden förvärvade SCG, genom sitt helägda dotterbolag Vina SCG Chemicals (VSCG), 25 procent av aktierna från QPI i LSP Limited, enligt ett uttalande som publicerades på SCGs webbplats.

Beläget i södra Ba Ria-Vung Tau-provinsen i Vietnam, syftar LSP till att utveckla en 1 miljon ton eten “kracking” med en flexibel gas- och nafta feed, vilket ger en produktionskapacitet av olefin på upp till 1,6 miljoner ton per år.

SCG har investerat i Vietnam sedan 1992 inom många sektorer som cement, byggmaterial, petrokemikalier och förpackningar. Koncernen har nu 23 dotterbolag som är verksamma i Vietnam med cirka 8.300 anställda.

Förra året nådde SCGs totala intäkter i Vietnam över $1,1 miljarder dollar.

Källa: https://www.dealstreetasia.com/stories/scg-vietnam-long-son-98725/

PetroVietnam visar styrka trots skandalerna i ledningen

Oljesektorn i Vietnam.

Vietnam National Oil and Gas Group (PetroVietnam) pumpade 4,8 miljoner ton råolja under de första fyra månaderna 2018 och översteg målet med 1,7 procent.

Detta stod också för 36,2 procent av bolagets årliga mål.

Inhemsk produktion stod för 4,16 miljoner ton, 1,6 procent högre än målet, medan produktionen i utlandet var 0,63 miljoner ton, vilket översteg målet med 2,3 procent.

Vid sidan av råoljeutvinningen överträffade samtliga stora affärs- och produktionsenheter för företaget också sina mål. Gasproduktionen var 3,55 miljarder kubikmeter, 4,7 procent högre än målet och motsvarande 37 procent av den årliga planen. Från januari till april producerade koncernen 7,73 miljarder kilowatt el, 549 000 ton kväve och 2,32 miljoner ton bensin.

PetroVietnams totala intäkter under årets första fyra månader var VND 177,1 biljoner ($7,7 miljarder dollar), en ökning med 12 procent jämfört med föregående år. Företaget bidrog med VND 31,5 biljoner till statsbudgeten, en ökning med 17 procent mot samma period förra året. Resultat efter skatt uppgick till VND 7,6 biljoner, vilket överträffade målet med 22 procent.

Efter tre års stopp återupptog koncernens tillverkningsanläggning Dình Vu polyester med tre produktionskedjor den 20 april. Den 30 april producerade fabriken 46,7 ton fibrer av hög kvalitet. I maj förväntas anläggningen producera 200 ton fibrer.

Enligt PetroVietnam fortsätter koncernen att möta många svårigheter år 2018, eftersom råoljepriset förblir lågt samtidigt som en reduktion i utvinningen förutspås av stora oljebrunnar i år vilket allvarligt påverkar inhemska produktionsmål.

Samtidigt påverkar den oförutsägbara och komplicerade utvecklingen i Sydkinesiska havet PetroVietnams prospektering och utnyttjande samt attraktion av utländska investeringar i fältet.

Samtidigt har konkurrensen på olje- och gasmarknaden blivit hårdare, vilket innebär utmaningar för PetroVietnams servicebolag.

För att klara problemen har PetroVietnam tagit ett antal åtgärder för att uppfylla de uppsatta målen för detta år.

Från och med april 2018 lyckades alla enheter i företaget behålla normal drift, med alla produktionsenheter som översteg målen med 2 till 18 procent.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/427720/petrovietnam-continues-to-show-strong-performance-spite-difficulties.html#qAZ3KtFdwHOK1GOm.99

Vietnam Rubber Group reste endast $57.7 miljoner – Regeringen estimerade $273 miljoner

Vietnam reste VND 1.31 biljoner ($ 57,7 miljoner) i kapital från IPOn av Vietnam Rubber Group (VRG) på Ho Chi Minh-börsen den 2 februari. Intäkterna var betydligt lägre än statens förväntan som låg på att resa minst VND 6.2 biljoner (273,1 miljoner dollar) från börsintroduktionen. Endast 110,7 miljoner aktier såldes av de 475,1 miljoner aktier som erbjöds i auktionen.

Regeringen hade lagt upp en 11,8-procentig andel på IPOn. Regeringen kommer att sälja ytterligare 11,8 procent av VRG till inhemska strategiska partners. 1,22 procent, eller nästan 49 miljoner aktier, kommer att säljas till nuvarande anställda och 0,02 procent till medlemmar i VRGs fackförening.

VRGs börsintroduktion var lika stor som för PetroVietnam Power Corporation (PV Power) som genomfördes i januari, men resultaten skiljde sig otroligt annorlunda. På onsdagen reste vietnamesiska staten $ 308 miljoner (VND6.996 biljoner) genom att sälja 20 procent av PV Power i en börsintroduktion.

Att begränsa utländska strategiska investerare, enligt experter,  är den främsta anledningen till att VRGs IPO blev mindre attraktiv jämfört med Binh Son Refining and Petrochemical och PVOIL IPOs, som reste $ 245 miljoner respektive $184 miljoner till den vietnamesiska staten förra veckan. Alla dessa intäkter överskred regeringens förväntningar, vilket återspeglade ett  starkt intresse från investerare.

Läs mer på: https://www.dealstreetasia.com/stories/vietnam-rubber-group-ipo-91697/

IPO PV Power: Den vietnamesiska regeringen ökade statskassan med $308 miljoner

Staten sålde 49 procent av sitt innehav i PetroVietnam Power, 20 procent vid börsintroduktionen och ytterligare 29 procent till strategiska investerare. Den vietnamesiska regeringen ökade statskassan med VND 6.997 biljoner ($ 308,1 miljoner) genom att sälja 20 procent av det statliga elbolaget PetroVietnam Power vid sin IPO på onsdagen.

Intäkterna översteg något över regeringens mål på minst $297 miljoner från försäljningen, vilket ingår i en plan för att privatisera hundratals statliga bolag för att öka deras fulla potential och underlätta underskottet hos staten.

Efterfrågan på onsdagens IPO av PetroVietnam Power, en del av states olje- och gasgrupp PetroVietnam som producerar och distribuerar el samt levererar kol, överträffade utbudet med nästan 5 procent, visar data från Hanoi-börsen.

Regeringen fick in tidigare denna månad $429 miljoner genom att sälja av andelar i Binh Son Refining, Petrochemical och Petrovietnam Oil Corp tidigare denna månad som också är en del av PetroVietnam.

PetroVietnam är upptagen i en utbredd korruptionsutredning med många av sina tjänstemän inblandade. Bland dom inblandade har tjänstemän fått domar såsom dödsstraff.

Ytterligare 29 procent av aktierna i PV Power kommer att erbjudas till strategiska investerare, inklusive både utländska och inhemska aktörer. Utländska investerare köpte 12,15 procent av PV Power vid börsintroduktionen, enlig data från Hanoibörsen.

Den vietnamesiska regeringen har också planer på att sälja 12 procent av statliga Vietnam Rubber Group för minst $272 miljoner och 12,8 procent av elproducenten Power Generation Corporation 3 för minst $290 miljoner nästa månad.

 

Källa: https://e.vnexpress.net/news/business/vietnam-raises-308-mln-from-pv-power-listing-3706692.html

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑