Tagg: Börserna

Utländskt kapital på de vietnamesiska börserna ökade med 9 procent 2018 – Vietnamesiska finansmarknaden i siffror

Under året som gått ökade kapitalet på finansmarknaden i storlek. Utbudet på finansiella produkter ökade och likviditeten därefter. Nedan tänkte jag summera hur den finansmarknaden har utvecklats i siffror mot 2017.

Derivatmarknaden är den yngsta marknaden för finansiella produkter i Vietnam och under hösten 2017 kunde man för första gången handla VN30-futures. Så sent som i höstas introducerades covered warrants . Under året handlades 78000 terminskontrakt i VN30-terminen, sju gånger högre än under 2017.

Börsen – När det kommer till likviditeten på de vietnamesiska börserna har vi fått uppleva en euforiskt börs med genomsnittliga transaktioner uppåt $350 miljoner dollar som mest per handelsdag, men i slutet av året har snittet legat kring $150 miljoner per session.  Börserna totala värde uppgick till $167,06 miljarder dollar, upp 10,6 procent och motsvarade 70 procent av landets BNP. Utländska indirekta investeringar (FII), det vill säga utländska investeringar i börsnoterade bolag inklusive institutionella och privata investerare, uppgick till $2,8 miljarder dollar. FII var mer eller mindre oförändrat i förhållande till föregående år på $2,9 miljarder.

Obligationsmarknaden tuggade på bra och värdet på den vietnamesiska obligationsmarknaden ökade till $47,97 miljarder dollar, 10,5 procent upp från föregående år. Omsättningen på obligationsmarknaden uppgick till $378, 22 miljoner per handelsdag. Vore intressant att köpa lite statsobligationer då räntan i skrivande stund ligger på 5y 4,410, 7y 4,737 och 10-åringen 5,04 procent. För att sticka in lite kuriosa i inlägget så handlades 5-åringen tvåsiffrigt mellan åren 2008 till och med 2012, över 17 procent som mest.

Börsnoteringarna i Vietnam fortsatte att flyta på där majoriteten av noteringarna var så kallade SOEs, state owned enterprises. Totalt uppgick värdet på börsnoteringarna till $2,6 miljarder dollar varav den största noteringen var av Vingroups fastighetsutvecklare VinHomes som kammade hem en post-money värdering på $1,35 miljarder. Kommande två år förväntas utförsäljningen inbringa $26,3 miljarder dollar till staten, motsvarande 2,75 gånger mer än vad utförsäljningen under perioden 2011-2017 inbringade totalt.

Bolagen – Hur gick det då för bolagen på de vietnamesiska börserna? Trots nedgången så ökade resultaten kraftigt. Under de första nio månaderna 2018 redovisade de publika företagen en omsättningstillväxt på 20,5 procent och 24,9 procent i vinst. En sista nyhet är att i veckan som var så skrev jag om nyheten om att Ho Chi Minh Stock Exchange och Hanoi Stock Exchange ska slå samman börsernas aktiemarknad. I och med det blir Hanoi en ren derivat- och obligationsmarknad, medan Ho Chi Minh blir en ren aktiemarknad.

Vietnams aktiemarknad når 79,2% av BNP – Vad säger Buffett-indikatorn?

Vietnams aktiemarknad totala börsvärde ökade  med 13 procent mot slutet av förra året och uppgick i slutet av augusti till nästan VND 3.97 kvadriljoner ($ 169,5 miljarder dollar).

Detta motsvarade 79,2 procent av landets bruttonationalprodukt (BNP), enligt finansdepartementet. Enligt Buffett-indikatorn är det ett tecken på en rättvis värdering, se bild nedan.

 

Aktieindexen på de två börserna ökade i augusti efter att ha trampat vatten i juli.

Referensindexet, VN-index, på Ho Chi Minh-börsen ökade med nästan 4 procent och slutade den 31 augusti på 989,54. Det minskade dock med 0,6 procent jämfört med 31 december 2017.

På Hanoibörsen växte HNX-Index med 5,6 procent till slutet av månaden till 112,79. Det Hanoibörsens marknadsindexet sjönk med 6 procent jämfört med förra året.

“Även om VN-indexet återhämtade sig bra i augusti märkte vi att kapitalflödena inte ökade betydligt men huvudsakligen roterades mellan olika sektorer. Om det inte finns någon plötslig ökning av kapitalflödena, kommer det att vara svårt för marknaden att flytta högre” skrev Bernard Lapointe, researchchef på Viet Dragon Securities, i bolagets investeringsstrategi för september.

Samtidigt skrev Lapointe att utländska inflöden sannolikt kommer att vara begränsade eftersom utflödet från frontier- och tillväxtmarknader ser ut att kvarstå. Dessutom kommer amerikanska centralbanken (FED) sannolikt att höja räntorna i slutet av september, vilket inte stödjer den inhemska aktiemarknaden.

Vietnams finansministerium begärde tidigare denna månad myndigheter, inklusive statens värdepapperskommission, att slutföra det reviderade utkastet till lagen om värdepapper samt vägledande dokument för att genomföra dekret nr 60/2015 / ND-CP, som ändrar och kompletterar vissa paragrafer i värdepapperslagstiftningen.

Ministeriet instruerade också relevanta myndigheter att slutföra systemet för omstrukturering av värdepappers- och försäkringsmarknaderna under perioden 2017-2020.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/465566/viet-nams-stock-market-capitalisation-reaches-792-of-gdp.html#cuOSBWRWGIQr3rbb.99

Utländskt kapital fortsätter att lämna börserna

Aktiemarknaderna i Vietnam

Aktiermarknaderna föll på måndagen samtidigt som utländskt kapital fortsatte att lämna marknaden inför en fortsatt nedåtgående trend.

Vietnams VN-Index på HCM-börsen stängde -2,46 procent på 1 014,98. HCM marknadsindexet minskade med 0,4 procent förra veckan.

På Hanoi-börsen föll HNX-Indexet med en nedgång på 1,33 procent på måndagen till 119,66. HNX marknadsindexet förlorade mer än 1,2 procent under föregående vecka.

Måndagens handel liknade tidigare sessioner, då svag efterfrågan främjade stark tillgång, särskilt i large cap-aktier som VinGroup (VIC), mjölkföretaget Vinamilk (VNM), PV Gas (GAS) och försäkringsbolaget Bao Viet Holdings som sjönk mellan 3-7 procent vardera .

Nedgången på nästan 7 procent i VinGroup var oväntat eftersom konglomeratet just meddelat sina intäkter och vinsttillväxtmål på 34 procent respektive 50 procent samt utdelningsplan på 21 procent under andra kvartalet.

I VN30 som följer de 30 största aktierna sett till marknadsvärde och likviditet på HCM-börsen, sjönk 25 aktier medan endast fem steg.

Banker och värdepappersföretag var bland de största förlorarna med Vietcombank (VCB), Vietinbank (CTG) och BIDV (BID) – de tre största långivarna till marknadsvärde och tillgångar – snubblade 1,4 procent, 2,2 procent respektive 4,4 procent .

Vietcombank och BIDV har tappat fyra sessioner i rad.

“Försäljningstrycket ökade under de senaste minuterna idag, vilket ökar risken för att VN-Index bryter ner under den gamla botten under 1000. Låg likviditet var fortfarande oroande för investerarna på marknaden “, säger Tran Hai Yen, aktieanalytiker vid Bao Viet Securities Company (BVSC).

Mer än 158 miljoner aktier värda VND 44,44 miljarder ($186 miljoner) handlades på de två huvudmarknaderna, 35,8 procent i volym och 61,5 procent i värde jämfört med förra veckans genomsnittliga dagliga volym och värde.

Utländska investerare fortsatte att sälja med ett nettoförsäljningsvärde på nästan VND 440 miljarder på de två börserna främst från storbolagen inklusive VinGroup, Vincom Retail och Vinamilk.

Läs mer på http://vietnamnews.vn/economy/448377/money-keeps-leaving-market.html#7JkfJmj8E3fDwOOZ.99

Den vietnamesiska aktiemarknaden väntas fortsätta att falla under innevarande vecka

Börserna i Vietnam.

Den vietnamesiska aktiemarknaden kommer med all sannolikhet att förbli dyster under den kommande veckan eftersom investerarkollektivet ser ut att upprätthålla sitt dåliga förtroende till marknaden, vilket gör att den totala likviditeten är låg och för svag för en kortvarig återhämtning på marknaden.

VN-indexet på HCM-börsen (HOSE) ökade nästan 1 procent för att stänga på fredagen på 1,040,54 punkter, totalt -0,4 procent förra veckan.

VN-indexet har raderat 13,6 procent sedan rekordnoteringen på 1 204,33 den 9 april i år.

Det mindre HNX-indexet på Hanoibörsen föll med 0,19 procent på fredagen från slutet av förra veckan på 121,27 punkter.

Ett genomsnitt på 246 miljoner aktier omsattes under var och en av de fem handelssessionerna förra veckan, till ett värde av VND 11 biljoner ($ 489 miljoner).

Den genomsnittliga handeln förra veckan var en ökning med 16,6 procent i volym och 92,5 procent i värde efter Vinhomes JSC debut på HOSE på torsdagen med nästan 2,68 miljarder aktier.

VHM-aktierna steg under sin debut och slutade dagen på VND 110 500 per aktie, vilket gör VHM till det näst största börsnoterade bolaget sett till marknadsvärde efter Vingroup.

267,8 miljoner VHM-aktier, värda VND 31,57 biljoner, handlades mellan utländska investerare. Den enorma handelsvolymen av VHM-aktier hjälpte det dagliga handelsvärdet på HCM-börsen att överstiga $1 miljard dollar för första gången och uppgick till VND 35.83 biljoner (1,59 miljarder dollar).

Om VHM-aktiernas handelslikviditet utesluts från marknadens totala omsättning var resterande belopp under den dagen ungefär 197 miljoner aktier, vilket visar att sedimentet var fortsatt negativt.

Handel med VHM-aktier gjorde utländska investerare till nettoköpare förra veckan då de uppvisade ett nettoköpvärde på nästan VND 28 biljoner.

Men utan att VHM-aktier handlas, förblev utländska investerare som nettosäljare med ett totalt nettoförsäljningsvärde på VND 567 miljarder jämfört med ett nettoköpet på endast VND 5.75 miljarder som gjordes under föregående vecka.

Enligt analytiker och experter i Vietnam är den tillfälliga ökningen i handelsvolymen på aktiemarknaden kortvarig eftersom large caps på Vietnams aktiemarknad har rapporterat in blandade resultat och det finns inga tecken på förbättring av investerarnas förtroende.

Energiaktierna spelade huvudrollen i att driva marknaderna uppåt i förra veckan efter ökningen på priset av råolja på den globala råvarumarknaden. Brent crude hade stigit med 0,6 procent på fredagen innan den stängde på $78,51 dollar per fat, totalt 4,9 procent sedan 8 maj.

Aktiemarknaden kan fortsätta att stöta på starkt försäljningstryck i veckan om återhämtningen inte stämmer överens med förbättrad likviditet i handeln, säger experterna.

Enligt Saigon-Hanoi Securities Co (SHS) har aktieindexen ännu definierat sina bottnar och betydande nedåtrisker kommer sannolikt att uppstå under kommande handelssessioner.

Bao Viet Securities Co (BVSC) skrev i sin veckovisa rapport att den starka handeln under de sista minuterna under fredagen i large cap-aktier lyfte upp VN-indexet och erbjöd en chans till en upptrend tidigt under den här veckan.

“Liksom likviditeten har försvagats på senare tid kanske marknaden dock ännu inte nådde botten” och marknaden har inte avslutat nedgångsfasen än så att den kan återhämta sig från det nuvarande prisintervallet, säger BVSC och tillade att likviditeten var relativt lägre än genomsnittet på 21-dagars snittet, vilket gör att investerare är fortsatt försiktiga och oroliga över en marknadssammandragning som skulle resultera i en ny botten.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/448308/vn-stocks-may-keep-weakening.html#f2BWWgsFXSsFxL5t.99

Vietnamesiska aktiemarknaden är nu högt värderad – Trots statens enorma privatiseringar och marknadsreformer

De vietnamesiska börserna.

Vietnam har just firat sina två största börsintroduktioner och för första gången rankats som Sydostasiens hetaste kapitalmarknad. Men dess referensindex har också drabbats av det värsta månatliga fallet på sju år, vilket ledde till fondförvaltare och strateger att varna om att värderingarna kanske har nått toppen.

Den lilla frontiermarknaden där huvudindexet har ett marknadsvärde på 128 miljarder dollar har de senaste åren blivit en investerares våta dröm som uppstod av en snabbväxande ekonomi och förväntningar att det skulle kunna omklassificeras som en vanlig tillväxtmarknad när indexleverantören MSCI publicerar sin årliga granskning i juni.

Investeringsaptiten har drivits ytterligare av regeringens ambitiösa privatiseringsplaner och marknadsreformer.

Vietnamindexet är fortfarande upp 7 procent i år och 70 procent under de senaste två åren, men vissa analytiker säger att riskerna stiger eftersom large caps blir dyra.

Hasnain Malik, chef för equity research vid den Londonsbaserade Exotix Capital sa att intresset i Vietnam var “byggt på låg politisk risk, export, konsumtionstillväxt och låg inflation”, men investerare har redan prisat in de positiva effekterna.

“Marknaden är mer känslig för eventuella besvikelser snarare än ytterligare bekräftelse av de positiva”, sa Malik.

Utöver sjunkande aktieindex bland tillväxtmarknader och oro över nya regler som gäller aktiebelåning, oroas investerare över att vietnamesiska aktier är övervärderade och detta ledde till en nedgång på 10 procent på de vietnamesiska börserna förra månaden. Vilket kan jämföras med en ökning med 1 procent i MSCIs Asien ex-Japan index .

Stora vietnamesiska företag – värderade till mer än $1 miljarder dollar – handlas till 19 gånger uppskattad vinst de närmaste tolv månaderna (P/E12 19), jämfört med 14,7 gånger för Indonesien och 15,1 för Filippinerna, visar Reuters data.

Vissa företag sticker ut: Vingroup handlas till 37 gånger uppskattad vinst.

Alan Richardson, senior portföljförvaltare för ASEAN-aktier hos Samsung Asset Management sa: “Marknaden är övervärderad eftersom investerare inte har prissatt potentiell risk för stigande marknadsvolatilitet från externa faktorer som handelskriget mellan Kina och USA “.

Han citerade också en snävare likviditet som berodde på stigande amerikanska räntor och dollarn.

Allt som kan skapa negativa inflöden till .

 

Trots den senaste nedgången rankas Vietnams aktiemarknad fortfarande som Asiens bästa marknad de senaste två åren.

Landet har upplevt en tillverkningsbom som påskyndade sin exportberoende ekonomi att växa med 7,4 procent under det första kvartalet i år – det snabbaste på ett decennium – efter att ha ökat med 6,8 ​​procent förra året.

Regeringen har också ambitiösa privatiseringsplaner och syftar till IPOer för 64 statliga företag 2018, däribland telekomföretaget MobiFone, och 18 andra i 2019, såsom kaffebolaget Vinacafe. Vietnam planerar också att sälja mer statliga innehav i ytterligare 181 redan privatiserade företag i år.

Några fondförvaltare ser festen sluta för large cap-aktier.

Utlänningar var netto köpare för motsvarande $ 71 miljoner i vietnamesiska aktier i april men de blev nettosäljare denna månad och lastade  av till ett sammanlagd värde av $102 miljoner dollar i de första fem handelssessionerna i månaden.

“Vi ser fram emot att vi tror att den multipla expansionsfasen i large caps är mer eller mindre över här och marknaden kommer sannolikt att utvecklas i linje med vinsttillväxten, säger Mattias Martinsson, chefsinvesterare hos den svenska fondförvaltaren Tundra Fonder.

“För de kommande två-tre åren beräknar vi att vinsttillväxten kommer att genomsnittligt vara tvåsiffrig.”

Även när de vinkar Vietnams potential, säger vissa investerare att marknadsnedgången kan ha varit försenad.

“Ett antal av de stora företagen har mycket attraktiva tillväxtförslag, men kanske har värderingarna blivit lite överdrivna”, säger Lai Yeu Huan, seniorportföljförvaltare på Nikko Asset Management Asia. “Det är sunt att det korrigeras och skakar ut några av de mest överdrivna värderingarna.”

Källa: https://e.vnexpress.net/news/business/vietnam-stock-valuations-seen-as-pricey-after-ipo-binge-3747183.html

Likviditeten ökar på vietnamesiska aktiemarknaden

Vietnams valutareserver nådde ett nytt rekord på $54,5 miljarder i förra veckan, vilket meddelades av statsbankchefen. Precis för två veckor sedan köpte centralbanken för $2,5 miljarder och utökade därmed reserven.

Kommersiella banker bekräftade att tillgången på utländsk valuta är riklig inte bara från utländska direktinvesteringar och utländska portföljinvesteringar utan även från företag och allmänheten. Att sälja amerikanska dollar för att få vietnamesiska dong att investera i värdepapper är valet många människor gör.

“Folk vill inte fortsätta att investera i dollar, eftersom staten har påverkat valutan genom devalvering, medan dollarkursen har varit stabil vilket lett till stillastående kurser, säger vice vd för en HCMC-baserad bank.

Besparingarna strömmar in på aktiemarknaden. Det är ännu inte ett starkt flöde, men ett växande flöde.

“VN-indexet har ökat med nästan 50 procent på ett år”, förklarade han och noterade att det finns ett stort gap mellan det nollprocentiga resultatet som förväntas av valutainvesteringar i Dollar/Dong och det 50-procentiga resultatet som förväntas från värdepappersinvesteringar.

De totala insättningarna i bankerna har överskridit VND5.500 biljoner, enligt en SBV-rapport. Om bara en procent av pengarna, eller VND 55 biljoner, går till investeringar på börsen, kommer VN Index att slå ett nytt rekord.

Sannolikheten att en procent av kapitalet sätts i värdepapper kommer sannolikt att hända. Medan insättningar i dollar blir mindre lönsam är vinsten från värdepappersinvesteringar väldigt uppmuntrande.

Därför tror analytiker att SSCs planer på att höja den reglerade marginalen på aktiebelåning från 50 procent till 60 procent inte kommer att påverka kapitalflödet till aktiemarknaden.

En SSC-rapport visade att aktiemarknadens totala aktielån hade nått VND 38 biljoner vid utgången av 2017, mycket mindre än marknaden i stort, vilket motsvarar 0,69 procent av det totala kapitalet.

Marknadens storlek har ökat varje vecka tack vare den kraftiga ökningen av antalet noterade bolag, medan likviditeten har också ökat veckovis.

HOSE kommer närmare målet på en daglig transaktionsvolymen på 400-500 miljoner aktier och en dagsomsättning på $500 miljoner. Om den nuvarande tillväxten upprätthålls, säger analytiker att det är ganska möjligt att den vietnamesiska aktiemarknaden skulle uppgraderas från frontier till tillväxtmarknad redan i år.

Utländska investerare nettoköpte på vietnamesiska börserna till ett värde av VND 4.482 biljoner efter de första två veckorna av 2018.

Återhämtningsperioden på börsen började förra året. VN-indexet har dock fortfarande inte studsat tillbaka till all-time-high 1.170-punkten som nåddes i mars 2007.

 

Källa: http://english.vietnamnet.vn/fms/business/194517/usd-continue-to-flow-into-stock-market.html 

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑