Etikett: Penningpolitik

Ny rapport från Fitch ser tre stora risker med landets finans- och penningpolitik – Landet är fortfarande för beroende av kredittillväxten

En färsk rapport från research- och kreditvärderingsinstitutet Fitch prognostiserar att State Bank of Vietnam (SBV) kommer att behålla styrräntan på 6,25% året ut. Utöver det målar kreditvärderingsinstitutet upp en oroväckande bild av landets ekonomi med allt för lös penningpolitik och ett alltför ensidigt sätt att mäta tillväxten i landet, men även några ljusglimtar.

Fitch räknar med att SBV inte kommer att röra styrräntan på 6,25 under innevarande år, senast det skedde var för 15 månader sedan. Detta är i ett led av att stabilisera inflationen och tillväxten. Många experter menar att det är inte värt risken att öka tillväxten från nuvarande nivåer med risk för kraftig överhettning. Kommande år ses utmanande för Vietnam då valutarörelserna vid ett utdraget handelskrig kan sänka den inhemska marknaden på sikt. Om inte kreditmarknaden kyls av kan nästa kris bli värre och mer utdragen än fastighetskrisen i landet 2010-2012. Samtidigt förväntas centralbanken i samråd med regeringen att införa mer åtstramningar i ekonomin inom just främst kreditmarknaden.

De främsta hoten och åtgärderna rapporten nämner är följande:

Hot

 

  • Användandet av kredittillväxt som primär måttstock och verktyg för att kontrollera landets ekonomi
  • Interbankräntan dvs. over-night räntan ligger på 3,14 procent det vill säga långt under styrräntan på 6,25 procent. Skälet bakom detta ska vara att centralbanken vill öka valutareserven vilket kan på sikt påverka inflationen och därmed landets NPLs.

 

  • Senaste två åren har regeringen velat påskynda bankerna att uppfylla kraven för att nå Basel II som jag skrev om förra veckan, i takt med att landets banker har vuxit långsammare än kredittillväxten, 8-9 procent mot 15 procent, minskar chanserna för bankerna att uppfylla kraven då de inte håller jämn takt med utlåningen.

Åtgärder

 

  • SBV har visat att de ser problemen med en växande kredittillväxt och har gradvis infört åtstramande åtgärder för att kyla av ekonomin. Delvis genom att tillåta en allt flexiblare valutamarknad, se inlägget om valutapeggen och därmed minskar risken för okontrollerad tillväxt i inflationen.
  • SBV har dessutom inför krav mot bankerna om stramare kreditgivning mot vissa branscher och sk dollarlån som har skrivits i den här bloggen. Det har medfört en avtagande kredittillväxt från 10,2 procent YoY till 8,2 procent. SBV har dessutom sänkt sitt kredittillväxtmål från 18 till 17 procent för året.

 

 

Regeringen fokuserar på att dämpa inflationen i landet

Premiärminister Nguyen Xuan Phuc bekräftade vid det regelbundna mötet i juli att en begränsning av inflationen är ett måste för att säkerställa en hållbar utveckling och att Vietnam inte kommer att använda inflation för att elda på BNP-tillväxten.

Varningarna om hög inflation gavs för en månad sedan, då KPI under första halvåret ökade med 3,29 procent jämfört med samma period föregående år.

I juli minskade KPI för första gången under de senaste sex åren med 0,09 procent jämfört med föregående månad. Phuc medgav emellertid att risker fortfarande existerar.

I ett meddelande från regeringskansliet som släpptes den 2 augusti, bekräftade den centrala prisstyrningsnämnden med vicepresident Vuong Dinh Hue att priserna på vissa typer av varor och tjänster har ökat under de senaste två månaderna på grund av politiska, handels- och finansiella osäkerheter i världen och några interna faktorer, inte på grund av makroekonomiska politiska förändringar däremot.

Priset på vissa typer av varor förväntas öka på världsmarknaden från och med slutet av året vilket kommer att pressa inhemska priser genom import / export och skulle påverka dong / dollarkursen.

Regeringen har som mål att få inflationen under 4 procent och har begärt att ministerier ska påskynda genomförandet av åtgärder för att tvinga ner priserna på väsentliga varor och tjänster, inklusive medicin och köttpriser.

När det gäller oljepriset har Industri- och handelsministerierna (MOIT) och Finance (MOF) begärt att använda prisstabiliseringsfonden på ett flexibelt sätt. Om oljepriset på världsmarknaden fluktuerar kraftigt skulle bidraget till fonden avbrytas för att fokusera på stabilisering av priserna.

MOIT har föreslagit att försena ökningen av miljöpremien på bensin för att upprätthålla stabila flygpriser och elpriser.

Dai Doan Ket citerade chefen för Central Institute of Economic Management (CIEM) Nguyen Dinh Cung som säger att kärninflationen fortfarande är stabil i en låg takt. CIEM har kommit till slutsatsen att inflationen inte påverkades av penningpolitiken och BNP-tillväxten under första halvåret.

“Det behöver inte vara alltför oroad över BNP-tillväxten. Vietnam ska inte lätta på penningpolitiken, säger Cung och förutspår att BNP-tillväxten år 2018 kan nå 6,71 procent och inflationen 3,93 procent.

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑