Etikett: Markit

Vietnams PMI för tillverkningsindustrin sjönk till 52.0 (52.5) från föregående månad

I måndags kom nya PMI-siffror från Markit gällande en rad länder, däribland Vietnam. Zoomar man ut så har Vietnams PMI för tillverkningsindustrin konsoliderats kring 52 sedan årsskiftet och mycket tyder på att det lär  fortsätta så över sommaren.

Tittar vi på beståndsdelarna i PMI:t för maj så finns det två delar som är extra intressant.

För det första steg business confidence till 6-månaders högsta samtidigt som den politiska risken i omvärlden ökade markant under maj månad. Kan det vara så att konfidensen hos inköparna inom tillverkningsindustrin bara ser handelskriget som något positivt. Visst har det gynnat Vietnam hittills, men frågan är hur mycket länge till?

Det andra som jag finner extra intressant är att vi har nu haft ett nedgång inom anställningarna i tillverkningsindustrin i tre av fyra  

PMI-rapporter nu. Förra månaden återhämtades tillbakagången måttligt, men i maj fortsatte det ner marginellt. Panelen hos Markit menar på att det kan vara naturliga pensionsavgångar som spelar in. Samtidigt kan man undra då varför inte det täcks upp av fler nyanställningar. Tänker att en senior behöver ersättas med 1-1½ junior?

 

Under maj så fortsatte nya ordrar att öka, såväl lokalt som internationellt. Med det sagt så höll sig Vietnam kvar i toppen som det land som gynnats av handelskriget även i maj. Detta bidrog med att output, antalet tillverkade varor, ökade även under samma period. Trenden för nya ordrar har nu stigit oavbrutet 50 månader i följd!

 

Andrew Harker på Markit summerar rapporten som följande

“The demand side of the Vietnamese manufacturing sector remained rosy in May, with faster increases in output and new orders recorded. There appear to be issues around the supply of labour, however, with reports of resignations and retirements leading to reduced employment levels in spite of the aforementioned improvements in demand and output requirements. This led the PMI to tick lower, a picture which could be reversed in coming months should the demand side remain strong and firms be able to replace departed workers.”

Vietnams PMI för tillverkningsindustrin i april steg till 52,5 (51,9)

Vår käre Andrew Harker på IHS Markit som bevakar Vietnams ekonomi, konstaterar att bolagen inom tillverkningsindustrin ser soft patchen under början av året som något ur det förgångna. Aprilsiffrorna talar för en starkare optimism i marknaden då nyanställningarna ökade igen samtidigt som nya ordrar ökade.

Det som kvarstår är problemet med output priserna som fortfarande står still och stampar på oförändrade nivåer.  Det är däremot bra att den nedåtgående trenden på arbetsmarknaden bryts och vi inte får en fjärde månad i följd där vi ser nyanställningarna dala. En annan god nyhet är att avmattningen i exporten syntes inte.

Det stora minuset för PMI-siffrorna för april var input kostnaderna fortsätter att öka för andra månader i rad och om inte output-priserna ökar snart så kommer vi att får se marginalpress på i tillverkningsindustrin. En förklaring till de ökade input-priserna kan vara att priset på olja  och framförallt bensin har stigit kraftigt i Vietnam.

Vietnams PMI för tillverkningsindustrin för mars ökade från föregående månad 51,9 (51,2) – Anställningarna fortsatte att minska

Igår på morgonen kom PMI för tillverkningssektorn som visade en viss återhämtning från 51,2 till 51,9. Det var ingen kraftig återhämtning då siffrorna för januari visade 51,9 och mycket var sig likt från föregående protokoll.

Kort och gott så ökade exporten från föregående månad samtidigt som inflationen var fortsatt låg. Det dämpade inflationstrycket medförde att företagen kunde pressa priserna gentemot kunderna. Inflationen för mars på årsbasis rapporterades in på 2,7 procent, kan jämföras med 4,6 procent för juni 2018. Anställningarna minskade för andra månaden i rad och nya ordrar ökade för 48:e månaden i följd. Samtidigt som anställningarna minskade så ökade även produktionen inom tillverkningsindustrin och orsaken till detta bör vara att både ledtiderna från order till leverans och exporten ökade.

Vietnams PMI för mars ligger fortfarande en bra bit under 2018 års genomsnitt. Andrew Harker som bevakar Vietnam för Nikkei Markits räkning summerar månaden med att Vietnam är fortfarande en bit ifrån momentumet som infann sig under 2018. Samtidigt påpekar Andrew att Vietnam har klarat sig väldigt bra i jämförelse med omvärlden trots att både Kina och USA är två väldigt betydande länder för landets export.

Personligen ser jag ingen större förändring, men man får vara nöjd för det lilla. Eftersom Nikkeis PMI indexeras med störst vikt på nya ordrar så tror jag att den andelen är avgörande för hur tillverknings PMI:t kommer att utvecklas i år. Nya ordrar är det enda som konstant vuxit senaste 4 åren i Vietnam medan resterande del svänger kraftigt kvartalsvis. Viktningen ser ut som följande: Nya ordrar 0.3, Output (försäljningspriser till slutkund) 0.25, Anställningar 0.2, Leveranstider 0.15, inköpta varor 0.1. Dessa siffror rapporteras separat och sedan inverteras till ett samlat index utifrån denna viktning.

Vietnams PMI inköpschefsindex för tillverkning i februari sjönk till 51,2 (51,9) – Anställningarna sjunker för första gången sedan mars 2016

Markits Nikkei Vietnam Manufacturing PMI  för februari kom ut 1:a mars och marknaden reagerade inte på datan som kom in. Ett utav skälen kan vara att toppmötet mellan Nordkorea och USA var det stora fokuset förra veckan. I och med nedgången i februari fortsätter konfidensen att sjunka för tredje månaden i rad sedan toppen i november.

Exportordrarna ökade i en allt långsammare takt och inköpslagret sjönk för första gången på 11 månader. Försäljningspriserna till slutkund, output, fortsatte att sjunka för femte månaden i rad. Tillverkarna är beredda på att sälja produkterna till ett betydligt lägre pris mot för att kunna sälja till större volym, vilket påverkar inflationen negativt. I och med att anställningarna ökade fram till februari så tycks backlogs ha sjunkit så pass att man nu ser extra-anställningarna som överflödiga.

Konfidensen hos den vietnamesiska tillverkningsindustrin återspeglar regionen i stort. Många av Vietnams största exportpartners i regionen genomlider något som många tror bottnar i tullkriget mellan USA och Kina.

Singapores samlade PMI för februari kom in på 49,8 från 50,1 i januari och därmed expanderar inte Singapores ekonomi längre. Värre var det för en av Vietnams närmaste affärspartner Sydkorea.

Sydkoreas samlade PMI föll till 47,2 i februari från 48,3 månaden innan. Antalet nya ordrar föll i Sydkorea, landet upplevde det brantaste fallet på fyra år. Många sydkoreanska företag påpekade att de fokuserar på kostnadsbesparingar och nedskärningar.

Slutligen kom Kinas Caixin Composite PMI för februari ut i morse och landade på 50,7 (50,9). Tillverkningsindustrins tapp i Kina sprider sig till tjänstesektorn.

Man skulle kunna summera datan som så att Vietnams PMI återspeglar regionens sjunkande ekonomiska aktivitet på grund av den ökade politiska risken. Detta påverkar länder som Vietnam trots ökade utländska direktinvesteringar i landet och en stabil tillväxt, långt över grannländernas tillväxt.

Andrew Harker, Associate Director på IHS Markit, summerar månadens rapport så här:

“International demand weakness held back the Vietnamese manufacturing sector in February. New export orders rose at the slowest pace in over three years and signs of softening demand led firms to scale back employment. The sector remained in growth territory, however, with Vietnamese manufacturers able to secure greater volumes of new work despite current challenges.”

 

November PMI tillverkningsdata för Vietnam 56,6 – Trendbrottet är bekräftat

I september var det allt annat än muntra besked gällande Vietnams tillverkningsdata. Till skillnad från novembersiffrorna hade Vietnams PMi fallit tre månader i rad. Oktober PMI landande på 53,9 och igår kom siffrorna från november som visade 56,6. Frågan är varför det vänder nu när oroligheterna i omvärlden har intensifierats och påverkat landets börser?

November siffrorna steg i den näst snabbaste takten sedan PMI-mätningens början 2011. Inköparna upplevde högre materialkostnader som ledde till högre priser. Samtidigt ökade varulagren då tillverkarna räknar med större volym i orderingångarna kommande period. Konsumentprodukter var den sektorn som gick starkast. Nya exportmarknader har öppnats och andelen ökade i samma takt som antalet nyregistrerade företag. Många tillverkare upplevde underkapacitet i tillverkningen och bidrog till det starkaste jobbskapandet sedan juni i år. Som en sista notering från pressmeddelandet kunde man utläsa att återförsäljarna har kapat ledtiderna.

 

Andrew Harker, Associate director på IHS Markit summerar månaden som följande:

“The Vietnamese manufacturing sector continued to defy recent signs of slowing demand elsewhere in the global economy during November, seeing a strong and accelerated increase in new orders and a near-record rise in output. Moreover, firms seem confident that the good news will continue, prompting them to build inventories and take on staff at the sharpest rates seen in the near eight year survey history so far.”

Min kommentar till PMI-siffrorna är att det ska bli intressant att se hur tillverkningskostnaderna kommer att rimma med högre inflation? En annan viktig detalj är att nu är Vietnam mer globalt förankrad som tillverkningsland än någonsin och därför är landets expansion mer sårbar av en vikande konjunktur.  Skulle exempelvis bolag som Sydkoreanska Lotte minska sina investeringar eller Samsung tvingas dra i handbromsen, vad händer då? Både Japan och Sydkoreas tillväxt avtar och skulle dessa två giganter minska investeringarna är det sannolikt över för Vietnam den här börscykeln.

För den som vill läsa senaste pressmeddelandet om Vietnams PMI för november kan man läsa den här https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/d90a69f24def48b9957572d88dda27f0

 

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑