Etikett: vnx

TINA och generösa aktielån göder vietnamesiska aktiemarknaden

Jag tänkte fortsätta tillbakablicken från 19:e juli som var datumet för mitt sista inlägg innan det fem månader långa uppehållet. Nu tänkte jag gå in lite djupare på hur det har gått på vietnamesiska aktiemarknaden. Jag skrev i förra inlägget om pandemin om börsfallet som pågick under juli för att sedan vända uppåt dagen efter mitt sista inlägg i somras. Det som har diskuterats länge bland såväl inhemska som utländska investerare är när vietnamesiska börserna ska slås ihop? 

 

Den 11:e december hade VNX, Vietnam Stock Exchange, sin första handelsdag. Börsen invigdes nästan 1 år efter att premiärminister hade skrivit under dekret 37/2020/QD-TTg den 23:e december 2020. VNX är ett statligt helägt holdingbolag där HSX (Ho Chi Minh Stock Exchange) och HNX (Hanoi Stock Exchange ingår i form av dotterbolag. VNX kommer att ha sitt huvudkontor i Hanoi där HSX kommer att vara börsen för aktier, medan HNX kommer vara börsen för bonds och derivatprodukter. Även om invigningen är genomförd finns det några viktiga datum att förhålla sig till innan allt är klart.

 

Den 31:a december 2021 kommer alla HoSE-listade bonds föras över till HNX. Från den 1:a juli till 31:a december 2023 kommer HSX ta emot alla noterade bolag på HNX, vilket betyder att inga nya listningar kommer att ske på HNX efter 1:a juli. Mellan 1:a januari till 30:e juni 2025 kommer bolagen som är listade på alternativa listan UpCOM. Frågan är där om de aktier kommer att handlas på börsen eller handlas fortsatt som listade i en egen lista? Kommer krävas rejäla förändringar för dessa bolag i så fall om de ska följa HSX börsregelverk.

 

Undertiden som övergångarna pågår kommer allt fungera som innan. Den stora förändringen som kommer att ske, som inte har fått något datum än mer än någon gång under Q1 2022, är övergången till KRX-systemet. Det nya systemet ska klara av en daglig omsättning på 4 miljarder dollar vilket betyder att vi inte kommer att få uppleva problemen vi hade med handeln i början av innevarande år. Kanske slopas även blockhandeln på minimum 100 stycken aktier tillbaka till minimum 1 stycken aktier som innan?

 

Precis som resten av världen har antalet retailinvesterare ökat lavinartat och i Vietnam har TINA (There Is No Alternative) fått privatpersonerna att öppna hela 1 miljon nya aktiedepåer första 10 månaderna under 2021. Detta är en sinnessjuk tillväxt från 2020 där antalet nya depåer ökade med 392000 stycken och drygt hälften så många året dessförinnan. De depåer som har öppnats senaste 12 månaderna motsvarar de depåer som öppnats totalt senaste 20 åren. 

I och med detta har även efterfrågan på aktielån ökat och Under hösten har internetmäklarna SSI och VNDirect tagit in VND 11.5 biljoner (500 miljoner dollar) genom nytryckta aktier för att kunna utöka utlåningen. Även andra banker har följt efter, men just nu är det dessa två aktörer som har tagit in mest. 

 

Enligt handelsstatistik som är framtagen av vietnamnet.vn så uppgår lånestocken hos de 30 största nätmäklarna till 1.2 i loans-to-equity vilket är en kraftig ökning från  0.71 2019 och 0.94 2020.  Totalt uppgår aktielånen i Vietnam under Q3 2021 till 6.7 miljarder dollar vilket är fortfarande en liten andel i förhållande till vietnamesiska aktiemarknadens totala market cap på VND 9193 biljoner, cirka 400 miljarder dollar, motsvarande 148 procent av landets BNP. 

Aktierna med högst direktavkastning

Trots ett stökigt år på grund av pandemin väljer många vietnamesiska börsnoterade företag att dela ut pengar till sina aktieägare. Jag har tagit fram de 6 bolagen som delar ut mest i år och bolagen hittar vi inom transportsektorn, reklambranschen, fiskindustrin och slutligen två bryggerier. En viktig detalj när det kommer till utdelningar i Vietnam är att utdelningen beräknas på ett annorlunda sätt, mer om beräkningen finner ni här.

Cuu Long Fish JSC

Cuu Long Fish JSC (HoSE:ACL) har sitt säte i An Giang provinsen, västra delen av Mekongdeltat, är en medelstor spelare inom fiskeindustrin med fokus på produktion av Pangasius. Omsättningen har legat både under och över VND 1300 miljarder per år, drygt $56 miljoner dollar, utan att omsättningen har haft någon tydlig riktning. 

ACL meddelade nyligen att de tänkte dela ut 2019 års vinst till i form av nya aktier till aktieägarna i form av en fondemisson. Tilldelningen skulle ge varje aktieägare 20 procent fler aktier. Utdelningen kommer medföra att  27,3 miljoner nya aktier utfärdas i ACL.

Western Coach Station JSC

Näst på tur har vi busstransportföretaget Western Coach Station JSC (WCS). Jag har aldrig hört talas om bolaget tidigare och vid en snabb genomgång av finanserna så kan man konstatera att omsättningen och vinsten är oförskämt stabil, runt VND 130 miljarder i omsättning och VND 60 miljarder i vinst mellan åren 2016-2019. 

Bläddrar man vidare till utdelningshistoriken så har bolaget en stabil utdelning på VND 2000 per aktie två gånger per år mellan 2011 till årsskiftet 2018. Efter 2018 så har bolaget höjt utdelningen från VND 2000 åt gången till VND 20000, totalt VND 40000 per aktie under 2018! Under 2020 har WSC delat ut VND 25800/aktie två gånger i år och senaste utdelningen skedde den 16:e september. Aktien handlas kring VND 200000 per aktie och låg i våras omkring VND 120000. 

Hade man haft aktien i mars fram till idag hade man fått 43 procents direktavkastning. För den som vill se pressmeddelandet (vietnamesiska) kan kika här. Kostnaden för utdelningskalaset uppgick till VND 129 miljarder, $5,5 miljoner dollar och beskedet överraskade många aktieägare och beskedet ligger sannolikt bakom den stora kursrusningen. Hållbart över tid eller ej får vi reda på med facit i hand. Ledningen för WSC kommenterade senaste kvartalsrapporten med att deras verksamhet har påverkats kraftigt ekonomiskt av pandemin och social distansering har varit svårt att implementera i praktiken.

Sabeco Sông Tien Trading & Service JSC 

Ett av Sabecos dotterbolag Sabeco Sông Tien Trading Service, OTC:SST delade ut den 15:e september VND 34760 per aktie, motsvarande $1,5 per aktie. Vinsten per aktie uppgick till VND 34937 så bolaget delade ut så gott som hela vinsten för 2019. SST har idag 4 miljoner utestående aktier och betyder alltså att VND 139 miljarder kommer att delas ut från föregående års vinst. Under 2018 delade bolaget ut VND 20700 per aktie vilket även det är väldigt högt. SST hade ett riktigt gott år i fjol när omsättningen och vinsten efter skatt steg med 21 respektive 61 procent vilket innebär att omsättningen ökade till $219 miljoner dollar och vinsten efter skatt blev $6,3 miljoner dollar.

Saigon Beer Western JSC UpCoM:WSB

Saigon Beer Western som, även dom är dotterbolag till Sabeco, meddelade i augusti att de kommer att dela ut VND5000/aktie från att ha tidigare meddelat att de tänkte dela ut VND4000/aktie. En höjning trots rådande pandemi och nya alkohollagar där hela sektorn ser ut att gå mot det sämsta året i mannaminne.

Viet Nam National Trade Fair & Advertising Company

UPCoM:VNX är ett av tre börsnoterade reklamföretag i Vietnam (Yeah1 group och Clever group nedan är de andra två). Bolaget som går under namnet Vinexad är från början ett statligt reklamföretag som startade 1975. Vinexad omsatte $9,1 miljoner dollar 2019 och $690 000 dollar i vinst efter skatt. Bolaget har haft en exponentiell tillväxt både på översta och sista raden sedan 2012 och i år besltuade Vinexad att dela ut VND7000  för 2019 års vinst. Aktien har handlats kring VND60000 vilket ger en direktavkastning på 11 procent.

Clever Group

Börskoden UpCoM:ADG tillhör det nynoterade reklamföretaget med fokus på banners och influencer marketing. Jag tänkte ta och kika närmare på bolaget som nästa aktiecase så jag besparar er en lång dragning om verksamheten. Clever group beslutade om att dela ut 3,44 miljoner nya aktier till aktieägarna motsvarande 41,6 procent genom en fondemission.

 

© 2022 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑