Etikett: VinHome

Vietnamesiska börserna introducerar ytterligare ett derivatinstrument – Covered Warrants

I augusti i fjol introducerades terminshandeln på Hanoibörsen mer än tiofaldigats i volym på drygt ett år. 56 350 kontrakt till ett värde av VND 61,9 biljoner omsattes i april i år som kan jämföras med 58 000 kontrakt som omsattes under första introduktionsmånaden.  I veckan som gick så meddelade Ho Chi Minh-börsen att de, tillsammans med 5 finansiella institut,  introducera covered warrants på 23 underliggande aktier från large cap-listan.

För er som inte känner till vad en warrant är och skillnaden mellan en covered warrant och en “vanlig warrant” så är en warrant ett derivatinstrument som ger innehavaren rätt, men inte skyldigheten att köpa (köpwarrant) eller att sälja (säljwarrant) en underliggande tillgång till ett bestämt pris (“strike”) före ett förutbestämt datum. Det pris som betalas för denna rätt är en “premium” och med warranter kan du inte förlora mer än det du har betalat i premie. Skillnaden mellan covered warrant och vanlig warrant är att covered utfärdas av finansiella institut och handlas över börsen medan vanliga warrants kan utfärdas av bolaget själv. Nog om det.

Vad betyder detta för finansmarknaden i stort?

Först och främst är det ett sätt för investerare att på ett kostnadseffektivt sätt skydda sina portföljer smidigt och samtidigt ha möjlighet att spekulera med små medel med begränsad nedsida. Varför tror ni att detta inför nu, marknaden är redan volatil och man kan knappast klaga på börsens utveckling senaste åren? Jo, min tes är att man vill helt enkelt öka likviditeten på marknaden på ett välbeprövat sätt. Vi har fortfarande problemet att det finns bolag som Vinhome som har 9% vikt av huvudindex och på så vis finns det en betydande risk i marknaden. Med derivat så tvingas banker och investerare att omsätta mer på aktiemarknaden för att täcka derivaten, för att skydda sina portföljer och för att spekulera på så kallade arbitrage. Riskerna sprids och en välutvecklad aktiemarknad med ett diversifierat utbud av produkter gillar analyshus som MSCI. 

Vietnam är fortfarande en frontier marknad av goda skäl

Vietnam som tillväxtmarknad eller frontier market?

Om man turistar i den pulserande och livliga metropolen Ho Chi Minh City skulle ingen tveka att kalla Vietnam för en frontier marknad.

Allt fler röster höjs om att till att det sydostasiatiska ekonomin ska ingå i MSCI Emerging Markets Index. Trots allt även Argentina, som återigen söker hjälp hos IMF, finns på bevakningslistan för en eventuell listuppgradering. Vietnam har  dessutom bättre likviditet än Filippinerna, som redan finns i indexet.

Hoppet om att Vietnam snart kan inkluderas i den årliga klassificeringen hjälpte den inhemska aktiemarknaden att bli Asiens bästa aktiemarknad förra året.

Men MSCI har goda skäl att behålla Vietnam som en frontier marknad.

För det första är dess aktiemarknad inte redo för aktiva fondförvaltare, som kämpar för att landets jämförelseindex. Thu Nguyen, VD för VinaCapital Group Ltd., försöker resa $30 miljoner dollar till en fond som skulle investera i småbolagslistorna i Vietnam. Hon berättar för sina investerare att titta förbise huvudindexet.

Stora rörelser av ett fåtal storbolag får den vietnamesiska aktiemarknaden att svänga big-time. Fem företag bidrar för närvarande till mer än 40 procent av referensindexet Ho Chi Minhs Stock Index.

Förra veckan välkomnade landets börser börsnoteringen av large cap bolaget – Vinhomes JSC, en lyxbostadsutvecklare spunnet av Vingroup JSC. Vinhomes reste $1,4 miljarder dollar i landets hittills största börsintroduktion.

Efter Vinhomes börsdebut föll Vingroup, vilket gjorde att det bredare indexet dök. Nu ser bilden av Vietnams börsnoteringshysteri ganska anlupen eftersom stora IPOs var tänkt att elda på uppgången av de vietnamesiska börserna, inte få aktiemarknaderna att sjunka.

Saigon Beer Alcohol Beverage Corp, som fick Thai Beverage Plc som en majoritetsägare efter en överenskommelse förra året, är ett annat exempel.

När nyheterna om försäljningen av aktieandelarna mellan bolagen blev officiellt i augusti började Saigon Beers (SABECO)  aktier klättra och för att slutligen nå ett all time high i november. Den köphysterin i ölbryggeriets aktier drev Saigon Beer till att bli den näst största bolaget på  Ho Chi Minhs Stock Index med en indexvikt på 8,6 procent.

Värdeinvesterare ställdes inför en konfrontation. Tydligen var SABECO övervärderad – aktierna hade prisat in Thai Beverage’s kontrollpremie – men vinsthemtagningen ledde till att jämförelseindexet sänktes under ett tjurår.

Så finns det även aktier som Hanoi-baserade FLC Faros Construction JSC. Byggnads- och anläggningsleverantören var under sin topp det sjätte största företaget på indexet, med en vikt på 4,7 procent. Det var innan att dess aktier har fallit med 55 procent sedan januari i år och försvann från radaren. När FLC Faros, som inte följs av aktieanalytiker, hade ett eget börsrally åren innan utan någon uppenbar anledning, skulle fondförvaltare istället valt att gå in o FLC trots brist på case i bolaget eller spela det säkert och titta på?

Som en betydande tillverkningshub är Vietnam ett av de bästa tillväxthistorierna i Asien just nu, men med ett fåtal företag som kan snedvrida aktiemarknaden är det inget land för old school investerare.

Källa: https://www.dealstreetasia.com/stories/vietnam-frontier-market-98444/

VinGroup sätter nytt vinstmål på 50 procent för 2018

Konglomeratet Vingroup söker aktieägarnas godkännande för nya mål om 34 procent och 50 procent ökning av omsättningen respektive nettoresultatet i år.

I de handlingar som skickades till aktieägarna före den årliga bolagsstämman som förväntas inledas den 31 maj i Hanoi, fastställde styrelsen ett intäktsmål på VND 120 trillion ($5,3 miljarder) för året och en nettovinst på VND 8,5 biljoner.

Under första kvartalet tjänade företaget VND 29,1 biljoner i omsättning och över VND 1 biljoner i nettovinst, en ökning med 84 procent respektive 70 procent från år till år.

Trots nyheten minskade Vingroups aktie med knappt 7 procent igår för att stänga på VND114 400 ($ 5,02) per aktie på HCM-börsen.

Stor utdelning plan

Vingroup planerar också en stor utdelning med en sammanlagd räntesats om 21 procent, varav 10 procent kommer att betalas genom aktier för 2017 affärsresultat och ytterligare 11 procent kommer att betalas kontant, genom utvinning från den ackumulerade nettovinsten från slutet av första kvartalet 2018. Totalt betalningsvärde kommer att uppgå till mer än VND 5,54 triljoner, som förväntas betalas under andra kvartalet 2018.

Dessutom kommer styrelsen också att föreslå till aktieägarna en plan om att lyfta den utländska äganderätten till 49 procent.

Aktieägarna kommer att bemyndiga styrelsen att granska och göra en förteckning över begränsade affärsområden samt genomföra de nödvändiga förfarandena för att ändra företagets policy.

Utlänningar står idag för cirka 10,2 procent av Vingroups kapital enligt uppgifter på den finansiella webbplatsen vietstock.vn per den 31 december 2016.

I år planerar VIC att intensifiera sin verksamhet inom alla huvudområden, inklusive fastigheter, resor och underhållning, detaljhandel, vård, utbildning och jordbruk. Samtidigt kommer företaget också att göra ytterligare investeringar i bilindustrin med varumärket Vinfast.

Företaget kommer att stärka sin närvaro i fler provinser, särskilt genom utvecklingen av Vinmart och Vinmart + detaljhandelskedjor. När det gäller kvaliteten på tjänsterna syftar företaget fortfarande på internationella femstjärniga standarder, uppgradering av infrastrukturen för Vinpearl-underhållningssystemet och Vinmec sjukhus, vilket förbättrar träningskvaliteten hos Vinschool och Vinuni.

Koncernens intäkter från VIC uppgick år 2017 till VND 89,3 biljoner, en ökning med 55 procent jämfört med föregående år. Nettoresultatet blev VND 5,6 biljoner, en ökning med 27 procent jämfört med föregående år. Vinst per aktie (EPS) var VND 1 816.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/448370/vingroup-target-50-profit-growth.html#8jeLXuDjvTG5I2U3.99

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑