Etikett: GIC Pte

Rapportsäsongen är igång – Handelskriget kan faktiskt bidra till nya kursrekord

Till skillnad från resterande marknader i Asien så har FTSE Vietnam Total Return stigit med 0,5 procent i september, medan resterande tillväxtländer och frontier-marknader har backat. Vietnamesiska börserna andas optimism, inte minst efter att FTSE Russell satte landet under bevakning för en eventuell uppgradering närmaste två åren, utan även att handelskriget faktiskt kan gynna företagen i Vietnam åtminstone på kort sikt.

Många bolag på börserna i Vietnam reviderar upp sina prognoser för innevarande år. Ett utav dessa bolag är djurfodertillverkaren Dabaco Group (HNX: DBC) som planerar att revidera sitt vinstmål för i år efter att bolaget lyckades uppnå målet på VND 246 miljarder redan i september.  Bolagets sysslar med djurfoder, men har även uppfödsel av boskap och slakteri, vilket ska ha varit det huvudsakliga skälet till vinstmålet för i år då priset på fläsk har varit gynnsamt. Som grädde på moset så bestämde sig styrelsen för att höja utdelningen som landar på en total utdelning på hela 20% för i år.

När det kommer till börserna i stort så finns det tre sektorer som agerar draglok varav en av dessa sektorer, oljeindustrin, har nyligen vaknat till liv. Till följd av ett stigande oljepris i år så har oljesektorn äntligen vaknat och tillsammans med bank och fastigheter så räknar investerarna med att börserna kommer att fortsätta återhämtningen från botten i juli.

Samtidigt så landade inflödet från utländska investerare i september på ett litet positivt netto, $17 miljoner dollar.  Med  facit i hand så vet vi att stora private equitybolag som SK Group och Singapores förmögenhetsfond GIC med fler var i köptagen i september, bland annat Masan Groups olika dotterbolag. Under månaden investerade enbart sydkoreanska SK Group $840 miljoner i Masan och VinGroup.

Så kort och gott, så länge inflationen står still i Vietnam och USA inte tvingas till en chockhöjning av räntan, utöver det som är inprisat, så ser Vietnam ut att vara den bästa ekonomin i Asien att investera i just nu. Mycket kan hända och det finns inga garantier för något.

Den vietnamesiska aktiemarknaden behöver kylas av

För investerare i Vietnam är diskretion alltmer att föredra. Du kommer dock inte se något tecken på försiktighet i den nuvarande IPO-manin.

GIC Pte, Singapores statliga förmögenhetsfond, investerar cirka $850 miljoner dollar för en 7,1 procentandel i noteringen av Vingroup JSC, Vietnams största utvecklare av sin lyx-bostadsenhet, rapporterade Bloomberg News i tisdags. Vinhomes JSCs planerade IPO på $2 miljarder dollar skulle kunna bli landets största någonsin.

Vincom Retail JSC, Vingroup-köpcentrumsoperatören som reste $708 miljoner dollar i oktober förra året håller rekordet för landets största IPO. Det kommer snart bli tid för en VND 21 biljoner ($922 miljoner US-dolalr) aktieförsäljning i Techcombank, en Warburg Pincus-backad långivare fokuserad på att betjäna förmögna kunder. Återigen är GIC en hörnstensinvesterare.

Investerare visar sig vara mer försiktiga mot privatiseringserbjudande. Den kommunistiska regeringens önskan att använda den maniska kulturen kring börsnoteringarna i Vietnam som råder för att tjäna en hacka på statligt ägda företagsförsäljningar till aggressiva värderingar har blivit allt svårare att hitta tagare till.

Vietnam Cable Television Corp., landets näst största betal-tv-leverantör, var tvungen att avbryta sin börsintroduktion förra veckan efter att bara en investerare dök upp på auktionen. Statligt ägda vattenkraftverksföretaget Song Da Corp. handlar 28 procent under dess IPO-pris i december. Försäljningen av Power Generation Corp. 3 var en ännu större flopp: Landets näst största elgenerator har fallit med 35 procent sedan dess IPO.

Gör inget misstaget och undvik Vietnam, mycket går i rätt riktning. Ekonomin, som gick in i en svacka efter en bankkris 2012 och en kollaps i fastighetspriserna, är nu i god hälsa. BNP ökade med 7,4 procent under första kvartalet i år, mer än på ett decennium.

Tecken på hybris uppstår emellertid också. Ta Vingroup igen: Konglomeratet går nu in i bilindustirn. Precis som Malaysias Proton inte var redo 1983 för att göra inhemska bilar är det också möjligt att Vinfast är en tappad show-off i dess vilja i att tillverka sina egna sedaner, sporttbilar och så småningom elbilar.

Kanske är den största risken att Vietnam är dyr. 15- MSCI Vietnam Index ( 15 största bolagen i Vietnam) bör gynnas mest om landet släpper ut sin frontier-stänpel till att bli en tillväxtmarknad. Problemet är efter att ha stigit nästan 70 procent under det senaste året, handlas aktierna till cirka 30 gånger tolvmånaders rullande P/E.

Med USA: s president, Donald Trump, som signalerar att TPP kan vara tillbaka på bordet, kan Vietnam verkligen vara nästa asiatiska tillväxtmarknad. Men marknaden går före historien. Ett index som är dyrare än teknikaktierna på Shenzhenbörsen prissätts till perfektion. Om investerare har dålig timing kan de bli brända.

 

Källa: https://www.bloomberg.com/gadfly/articles/2018-04-18/vietnam-stocks-might-be-getting-too-hot-to-handle

Singapores förmögenhetsfond GIC Pte säkrar en andel på 7.1% i börsnoteringsaktuella Vinhomes för $850 miljoner dollar

Vingroup JSC, Vietnams största utvecklare, inriktar sig på en börsnotering på så mycket som $2 miljarder dollar för sin verksamhet inom lyxbostäder.

Den Hanoi-baserade koncernenheten Vinhomes JSC överväger att noteras till en värdering mellan $13 miljarder dollar till 16 miljarder dollar. Vinhomes, som började mäta efterfrågan på erbjudandet under tisdagen, syftar till att slutföra en lista över ankarinvesterare i slutet av denna vecka.

Singapores förmögenhetsfond GIC Pte kom överens om att köpa Vinhomes-aktier och förlänga företagets skuldsäkringsinstrument på $1,3 miljarder dollar före börsnoteringen, enligt ett uttalande på Vingroups hemsida daterad den 16 april. GIC investerar cirka $850 miljoner dollar för en andel på 7,1 procent som värderar lyxutvecklaren till cirka $12 miljarder dollar.

Ett erbjudande på aktier till ett värde av $2 miljarder dollar från Vinhomes skulle vara den överlägset största börsnoteringen någonsin i Vietnam. Det skulle överträffa ett planerat 922 miljoner dollar från Techcombank, som började ta order förra veckan.

Vinhomes utvecklar servade lägenheter och villor i landets största städer. De kan börja marknadsföra aktieförsäljningen runt den 27 april. Erbjudandet kommer helt och hållet att bestå av aktier som säljs av befintliga investerare. Vinhomes förväntar sig att prissätta erbjudandet tidigt nästa månad och handel påbörjas någon gång i mitten av maj.

Vingroup-enheten har inte fastställt slutliga villkor för affären och detaljerna kan ändras beroende på feedback från investerare.

Credit Suisse Group AG är inblandad som rådgivare av aktieförsäljningen.

Vinhomes driver 10 projekt som omfattar nästan 18 000 lägenheter, villor och butiker, enligt Vingroups årsredovisning. Fastigheterna inkluderar Vinhomes Royal City i Hanoi och Vinhomes Dong Khoi i Ho Chi Minh City.

 

Källa: https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-04-17/vingroup-said-to-target-up-to-2-billion-in-luxury-home-spinoff

© 2021 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑