Månad: oktober 2018 (page 2 of 2)

Rapportsäsongen är igång – Handelskriget kan faktiskt bidra till nya kursrekord

Till skillnad från resterande marknader i Asien så har FTSE Vietnam Total Return stigit med 0,5 procent i september, medan resterande tillväxtländer och frontier-marknader har backat. Vietnamesiska börserna andas optimism, inte minst efter att FTSE Russell satte landet under bevakning för en eventuell uppgradering närmaste två åren, utan även att handelskriget faktiskt kan gynna företagen i Vietnam åtminstone på kort sikt.

Många bolag på börserna i Vietnam reviderar upp sina prognoser för innevarande år. Ett utav dessa bolag är djurfodertillverkaren Dabaco Group (HNX: DBC) som planerar att revidera sitt vinstmål för i år efter att bolaget lyckades uppnå målet på VND 246 miljarder redan i september.  Bolagets sysslar med djurfoder, men har även uppfödsel av boskap och slakteri, vilket ska ha varit det huvudsakliga skälet till vinstmålet för i år då priset på fläsk har varit gynnsamt. Som grädde på moset så bestämde sig styrelsen för att höja utdelningen som landar på en total utdelning på hela 20% för i år.

När det kommer till börserna i stort så finns det tre sektorer som agerar draglok varav en av dessa sektorer, oljeindustrin, har nyligen vaknat till liv. Till följd av ett stigande oljepris i år så har oljesektorn äntligen vaknat och tillsammans med bank och fastigheter så räknar investerarna med att börserna kommer att fortsätta återhämtningen från botten i juli.

Samtidigt så landade inflödet från utländska investerare i september på ett litet positivt netto, $17 miljoner dollar.  Med  facit i hand så vet vi att stora private equitybolag som SK Group och Singapores förmögenhetsfond GIC med fler var i köptagen i september, bland annat Masan Groups olika dotterbolag. Under månaden investerade enbart sydkoreanska SK Group $840 miljoner i Masan och VinGroup.

Så kort och gott, så länge inflationen står still i Vietnam och USA inte tvingas till en chockhöjning av räntan, utöver det som är inprisat, så ser Vietnam ut att vara den bästa ekonomin i Asien att investera i just nu. Mycket kan hända och det finns inga garantier för något.

Nu rullar de första bilarna ut från Vietnamesiska Vinfast – David Beckham introducerade de två bilmodellerna på Paris Motor Show

Nu har även Vietnam sin egna biltillverkare, det gick fort och helt ärligt trodde jag att detta skulle ta betydligt längre tid om än det skulle bli verklighet.  Idéen från konglomeratet Vingroup kläcktes för mindre än ett år sedan och nu rullar den första SUVen och sedanen ut under modellerna LUX SA2.0  SUV och LUX A2.0 Sedan. VinGroup har som alltid högt uppsatta mål men i takt med att fordonsflottan växer rejält så är det givetvis svårt att utröna hur möjligt det är för VinFast att nå en årligt produktion på en kvarts miljon bilar inom fem år, vilket motsvarar 92 procent av alla bilar som såldes i hela Vietnam 2017. Under motormässan i Paris presenterade David Beckham de två bilmodellerna och möttes av stående ovationer.

Så vad gömmer sig under huven?

Ramen är byggd av BMWoch jag skulle tippa på att förmodligen tillhör ramen från den senaste BMW 4-serien. Komponenterna ska ha tillverkats av Magna Steyr som har redan gjort en hel del jobb för Mercedez-Benz och BMW  när det kommer till motorer och elektronik bland annat. Som grädde på moset så har vi lite italiensk design från Pininfarina som har gjort designarbetet både invändigt och utvändigt.  Kanske blir det starten på ett vietnamesiskt Geely där man i framtiden köper upp bilmärken och gör en white label under sitt egna varumärke. Detta kanske inte sker närmaste 5 åren, men i takt med att VinFast växer så kan det säkert ske i framtiden då landet saknar fortfarande kompetens för att kunna konkurrera med de stora biltillverkarna när det kommer till innovation.

Att ett land med vind i seglen skapar sin första biltillverkare med är inget nytt och brukar vara en milstolpe som brukar marknadsföra länderna globalt sett. Dessutom ger det inspiration på nationellt plan där bolag som VinGroup skapar allt och bygger upp en kultur hos unga att man kan bli hur framgångsrik som helst, allt är möjligt.

VinFasts VD Jim De Luca, kommenterade biltillverkarens prislapp på $3,5 miljarder som öronmärktes för projektet sedan start, med att målet är att ta över hela den inhemska bilmarknaden först innan expansionen utomlands blir ett faktum. Jim De Luca jobbade senast som vice president på General Motors global manufacturing operations och blev anställd av Vinfast förra hösten.

September PMI tillverkningsdata för Vietnam – Ner för tredje månaden i rad

Enligt Nikkei Vietnams Septemberdata så visade det sig att tillverkningen sjönk från 53,7 i Augusti till 51,5 i september. Med detta sagt så har PMI:t sjunkit under tre efterföljande månader i rad. En liten tröst är att datan har legat över 50-strecket sedan början av 2016, vilket är en indikation på att sektorn fortfarande växer. Under 50 indikerar en stagnation i tillverkningsindustrin. Datan visade en  avmattning i Vietnams tillverkningssektor, färre ordrar och svagare ökning av produktionen.

Företagen har i allt större utsträckning börjat pressa sina priser för att säkerhetställa affärer med bakgrund till att inflationen ökade mer måttligt mot föregående kvartal. Senaste inflationssiffrorna var svagare än genomsnittet sedan mätningarna startades. Konfidensen hos bolagen var däremot förbättrad mot augustisiffrorna och inköparna förväntade sig en tillväxt i nya ordrar.

Min teori är att även om påverkan från handelskriget mellan USA och Kina är liten så är det trots allt Vietnams största handelspartners som minskar orderingången när det kommer till exporten för Vietnam. Exportordrarna steg i den långsammaste takten på 16 månader.  Så även om det växer och tillverkningsindustrin ser fortfarande optimism så verkar datan indikera på en lätt avmattning. Man ska veta däremot att även om USA och Kina är störst så expanderar länderna Japan och Sydkorea väldigt aggressivt i Vietnam just nu och plockar marknadsandelar. Med det sagt så borde avmattningen dämpas avsevärt när nya marknader som Sydkorea och Japan, som tidigare skrivits på bloggen, flyttar sin tillverkning från Kina snabbare än någonsin till bland annat Vietnam.

 

En ny enhet motsvarande 19 statligt ägda företag ska bildas för ökad transparens

Vietnams regering beslutade sig i helgen för att ändra strukturen kring statligt ägda bolag genom att konsolidera de 19 största bolagen under ett ny enhet, Statliga kapitalförvaltningskommittén, State Capital Management Committee. Tanken med den här kommittén är att öka transparensen och reducera intressekonflikter. Såsom det ser ut idag kan en minister både sitta i sitt ministerium och reglera marknaden samtidigt som samma minister innehar en förvaltande roll som representant i styrelser och ledning i statligt ägda Vietnam Electricity exempelvis. Etableringen av enheten speglar regeringens ambition att revidera statliga företag så kallade SOEs (state owned enterprises) som ofta karaktäriseras av en brist på ökad effektivisering.

 

De bolag som kommer att ingå i förvaltningen är bolag som ägs delvis eller till 100 procent av staten och samtliga bolag är för närvarande störst inom sin sektor:

 

  • State Capital Investment Corporation
  • Petrolimex Vinachem Vietnam
  • Electricity PetroVietnam
  • Vietnam Rubber Group
  • Coal and Mining Group
  • Vietnam Post and Telecommunications Group
  • MobiFone
  • Vietnam Tobacco
  • Vietnam Airlines
  • Vinalines
  • Vietnam Railways
  • Vietnam Expressway Corporation
  • Airports Corporation of Vietnam
  • Vietnam National Coffee Corporation
  • Vietnam Southern Food Corporation
  • Vietnam Northern Food Corporation
  • Vietnam Forest Corporation

 

Jag anser att detta är i mångt och mycket ett steg i rätt riktning. Det som kommer att behövas är att kunna effektivisera bolagen med konkurrensmässig teknik och byta strukturen där staten lägger sig i för mycket i hur bolagen utvecklas och låter relationen bli likt den vår svenska stat hade i Nordea. En stabil delägare och inget mer. Skulle detta ske tror jag att Vietnam har kommit långt i sin privatisering, inte bara monetärt utan även när det kommer till företagskulturen i stort och på styrelsenivå. Den största vinningen av allt är att den politiska risken på finansmarknaden minskar markant på sikt.  En våt dröm vore om staten ägde maximalt 5 procent av börsen och tydliga regleringar kring hur en minister ska arbeta mot näringslivet. 

.

Nyare inlägg »

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑