Etikett: Ho Chi Minh Stock Exchange

Ökad systemrisk på HoSE – Ökad likviditet ger växtvärk

I takt med att  fler privatsparare och institutionella aktörer öppnar nya depåer i Vietnam ökar givetvis ordrarna på börsen. HoSE och HNX handelssystem har sedan dess begynnelse för lite mer än 20 år sedan haft samma system och börjar nu bli föråldrad och begränsningarna har redan börjat skapa problem. 

 

En av de större finansnyheterna i Vietnam i år har handlat om det växande problemet med att exekvera ordrar och avbryta ordrar. I februari i år uppgick 33 procent av alla ordrar till modifiering och annullering. Det sista jag skrev i min årskrönika i början av innevarande år handlade om förslaget att höja minsta tillåtna order, trading lots, från 10 till 100 aktier. Kritiken gällande beskedet lät sig inte vänta och många retail investerare ställde upp på intervju i media för att berätta om sin åsikt gällande beslutet. Trots kritiken valde regeringen att klubba igenom förslaget och redan nu, drygt 2½ månader senare, föreslår HoSE att man bör höja till 1000 aktier. Ett sånt förslag skulle innebära att man måste investera minst VND 46,6 miljoner dong för att kunna investera direkt i Hoa Phat Group (HoSE:HPG), motsvarande $2021 dollar.

 

Frågan är vad dessa begränsningar medför på sikt? Det stora hindret till att man inte har uppgraderat handelssystemet i samma takt som likviditeten och antalet nya depåer har ökat är nog bara av ren lathet och byråkrati. Systemet funkar bra just nu så allt är lugnt, typ. För att klargöra hur förmögenheten hos investerarna ser ut just nu så tänkte jag bidra med lite statistik från Vietnam Association of Financial Investors, VAFI.

 

2,88 miljoner vietnameser har idag en aktiedepå, drygt 2,95 procent av befolkningen. Vietnam Securities Depository, VSD, uppgav förra månaden av antalet utländska depåer uppgick till 35800 stycken, drygt 1,2 procent av totalen.

 

35-40 procent av alla investerare på vietnamesiska aktiemarknaden har ett depåvärde <VND 300 miljoner, motsvarande $13000 dollar. 

 

30 procent av alla investerare har ett depåvärde <VND 500 miljoner motsvarande $21700 dollar. 

 

Vice ordförande för VAFI, Nguyen Hoàng Hai, menar att det nya förslaget om en minimum  trading lot på 1000 aktier kommer att definitivt påverka investerare med depåvärden under VND 1 miljard, $43 400 dollar. Med andra ord kommer en investerare med 999 aktier eller mindre inte kunna sälja sina innehav via börsen om inte hen ringer sin mäklare och kan med lite tur få iväg aktierna med kraftig rabatt. 

 

Att detta skulle påverka börsens anseende negativt är inte svårt att förstå. Många vietnamesiska småsparare kommer att se börsen som något som är bara för rika och kommer att missa Vietnams fantastiska resa som landet står inför kommande decennium. Skulle detta ske skulle regeringens mål om att öka aktiesparandet hos småsparare från dagens drygt 3 procent av befolkningen till 5. Många länder exempelvis Japan, Thailand och Singapore har gått från att successivt öka lot size till att de senaste åren minska. Singapore minskade sina trading lots från 1000 till 100 2015 och Tokyo Stock Exchange minskade till 1 aktie så sent som 2019. 

 

Samtidigt som finansministeriet och HoSE diskuterar fram en lösning på problemet har de noterade bolagen börjat höja rösterna. Senast gick VNDirect ut med att de byter lista på sin aktie till HNX temporärt tills problemet är löst för att kunna avlasta systemet. Det pratas om att det finns ett nytt handelssystem som har varit i teststadiet och under integration i många år men aldrig ersatt det gamla. 

 

Nu engagerar sig näringslivets största bolag såsom FPT Corp och Vietjet som är båda noterade på HoSE. De gick ut förra veckan i media och erbjöd sin hjälp i problemet för landets bästa. De menade på att det finns så mycket outnyttjad kompetens och resurser inom den privata sektorn som skulle kunna lösa detta. Premiärministern Nguyen Xuan Phuc svarade med att han ska be myndigheter att titta på bolagens förslag och att problemet ska i så fall lösas utan statliga medel.

 

Från HoSEs håll så har CEO Le Hai Tra kommenterat ärendet med att ett nytt system ska testas kommande fyra månader och föreslår att småsparare investerar i ETFer med mindre belopp för att komma runt problemet med större trading lots och förbättra risken.

 

Uppdatering:

I veckan gick VAFI ut i media igen och den här gången uppmanade organisationen att HoSE ska privatiseras och ersätta ledningen med utländsk kompetens då nuvarande ledning saknar kompetens att sköta HoSE. De menar även på att investerare har inte kunnat få fram korrekt orderdata eller ens kunna lägga ordrar i marknaden senaste 3 månaderna. Enligt VAFI ska liknande händelser skett både i Singapore och Hong Kong för många år sedan, men har bevisligen korrigerats.

 

Fortsättning följer!

Aktiecase: Vietnamesiska pooltillverkaren HVC börsnoterades idag – Vi dyker ner i bolagets räkenskaper

Klockan 03 svensk tid öppnades börserna i Vietnam. Väl på plats på Ho Chi Minh Stock Exchange stod VD för HVC Group, Tran Huu Dong. För drygt ett år sedan korades han, bland många andra utmärkelser, som årets unga entreprenör av Vietnam Youth Union tillsammans med Vietnam Young Entrepreneurs Association. HVC Group rankas som en av de topp 50 mest värdefulla varumärkena i Vietnam.

Bildkälla: Realtimes.vn

Bolaget startade i Hanoi 2010 och är verksam inom pooltillverkning mot fastighetsmarknaden och hotellnäringen. HVC bygger även isrinkar, vattenland, stora akvarium och det dom kallar övriga attraktioner såsom pariserhjul. Bolaget jobbar med välkända namn som tidigare nämnts på bloggen bland annat Vinhome, Vinpearl och Sungroup.

Bildkällor: HVC Group

20 miljoner aktier släpptes till andrahandsmarknaden under fredagen. Med ett teckningspris på VND 10 000 per aktie motsvarande VND 200 miljarder ($8,59 miljoner) i värde fick investerarna se sin andel gå från VND 10000 till att stänga handelsdagen på VND 18 700. 94,2 procent av bolagets aktier ägs av privatpersoner och 5,88 procent ägs av Viet Capital Securities Investment Fund varav Tran Huu Dong äger 20,48 procent av HVC.

Hur ser bolaget ut rent fundamentalt? Vi börjar stapla upp de senaste nyckeltalen för i år

 

EPS 1,089

BVPS 12,503

P/B 1,5

P/E (Q3 2018) 13,01

Debt to assets 22,96

ROA 5,59

Fram till september i år har HVC redovisat en omsättning på VND 312,6 miljarder en bokad vinst på VND 33.865 miljarder efter skatt, upp med 30 procent från i fjol. Följaktligen har HVC efter 9 månader uppnått 97,69% av företagets intäktsmål och översteg 35% av vinstmålet, 65 procent upp från helåret 2017.

Bildkälla: HVC Group

HVC är idag ledande inom sin sektor med en andel på hela 70 procent. Jag äger personligen inga aktier i bolaget i skrivande stund, men jag tror på bolaget då sektorn är en perfekt att investera i enligt mitt tycke. Ett bolag med 70 procent marknadsandel, en känd ung VD, bra skuldsättning, stark tillväxt och stora kända kunder inom hotell-, turism- och fastighetssektorn. Dessutom har bolaget enbart totalentreprenader med både installation, byggnation och service (återkommande intäkter).

Bildkälla: HVC Group

Hemsida: http://hvcgroup.net

Aktieinformation http://finance.vietstock.vn/HVH-ctcp-dau-tu-va-cong-nghe-hvc.htm

För den som vill läsa prospektet (vietnamesiska) klicka här: http://static2.vietstock.vn/data/HOSE/2018/BAN%20CAO%20BACH/VN/HVH_Bancaobach_NiemYet_2018.pdf

© 2021 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑