Etikett: Dragon Capital

SK Group köper in sig i Imexpharm

29.e maj, den sista handelsdagen för maj månad, meddelade VSD (Vietnam Securities Depository) via ett pressmeddelande att sydkoreanska SK Group har köpt 24,9 procent av aktierna i Imexpharm (HoSE:IMP). Affären skedde genom dotterbolaget SK Investment Vina II fund. I och med det blir Imexpharm det fjärde börsnoterade bolaget som SK Group innehar en majoritetspost i. Utöver Imexpharm återfinns PV Oil, Vingroup och Masan Group. Storleksmässigt landar affären i Imexpharm tveklöst i botten för SK Group. SK Groups dotterbolags senaste affärer landade på $940 miljoner dollar i Masan Group respektive $1 miljard dollar i Vingroup. I november 2018 köpte dotterbolaget SK Energy 5,25 procent av PV Oil, en affär som värderades till ynka $2,43 miljoner dollar.

 

Prislappen per aktie förblir okänd då affären gjorde utanför marknaden och det är inget tvång att presentera det exakta aktiepriset i Vietnam. Då affären gjordes under slutet av veckan och aktien handlades runt VND 54 000 / aktie (drygt $2,35) bör affären ha landat omkring VND 665 miljarder eller$28,9 miljoner dollar. Imexpharm är ett av mina innehav i portföljen och jag har tidigare skrivit om företaget bland mina aktiecase. 

Affären skedde mellan en handfull större ägare där majoriteten av säljsidan stod Dragon Capital för på 11,3 miljoner aktier, medan övriga säljare var CAM Vietnam Mother Fund, Kingsmead Asset Management och Mirae Asset Management. 

 Just nu ägs Imexpharm till 49 procent av utländska ägare. Sektorn som helhet har senaste året höjt taket för utländsk ägande, vilket har gjort att flertalet sektorkollegor har idag till och med en bit över 49 procent FOL. Utöver SK Groups dotterbolag finner vi VinaCapital (7 procent), KWE Beteiligungen AG (14,3 procent) och statliga Vinapharm (22,9 procent) på ägarlistan.

Vart tar det utländska kapitalet vägen?

Enligt Vietcombank Securities (VCBS) hade utländska investerare köpt mer än de sålde med en differens  på $1,5 miljarder dollar i mitten av juni 2018. General Statistics Office (GSO) rapporterade att utländska portföljinvesteringar ökade kraftigt under de första sex månaderna 2018 med 82,4 procent till $4,1 miljarder dollar.

VCBS noterade även att, om man inte räknar med IPOs med stora börsvärden, såsom Vincom Retail (VRE), Novaland (NVL) och Vinhomes (VHM), skulle Vietnam vara som andra tillväxtmarknader som just nu bevittnar utflöden av utländskt kapital.

Bloomberg rapporterade att utländsk kapital på $19 miljarder dollar hade lämnat asiatiska tillväxtmarknader i år. Trösten för Vietnam är att nettoutflödet från Vietnam var betydligt mindre än andra regionala marknader såsom Indonesien, Malaysia och Filippinerna.

Vad kommer att hända härnäst?

När handelskriget mellan Kina och USA startade den 6 juli och USAs FED höjde räntan har tillväxtmarknaderna blivit mindre attraktiva, enligt Hoang Viet Phuong från SSI.

Phuong sa att utländska investerare endast utgör 15-18 procent av marknadens totala omsättning, deras handelsrörelser har en psykisk påverkan på lokala investerare.

Den vietnamesiska aktiemarknaden upplevde flera panikartade handelssessioner. Den 3 juli sjönk VN-Index med 41 punkter och raderade hoppet om att marknaden höll på att återhämta sig.

Efter en serie korrigeringar minskade P / E-talet för huvudindexet till 16, som i mitten av 2017.

Enligt Rong Viet Securities (VDSC) blir marknaden mer attraktiv jämfört med företagens vinst efter skatt (24 procent under första kvartalet). De tror även på en fortsatt nedåtgående trend för VN-Indexet under de närmaste månaderna och lovar bättre köpmöjligheter för investerare.

Analytiker påpekar att de nya omständigheterna börsen medför att ingen grupp av aktier kommer att vara framstående nog att leda marknaden. Utländska investerare kommer att fokusera på immateriella rättigheter, avtal där företag säljer aktier till strategiska partners och statliga avyttringar.

Enligt Dominic Scriven från Dragon Capital har Vietnams aktiemarknad ökat i värde från $70 miljarder dollar till $200 miljarder dollar.

 

Källa: http://english.vietnamnet.vn/fms/business/206538/where-is-foreign-capital-going-.html

© 2020 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑