Etikett: Andrew Harker

Vietnams PMI för tillverkningsindustrin under oktober 50.0 (50.5) – 46 månader av tillväxt är nu bruten

Jag tänkte inte skriva så långt inlägg om PMI datan för tillverkningsindustrin i oktober då det mest liknar det vi såg i september. PMI:t för oktober sjönk till 50,0 från 50,5 månaden innan och därmed är den långa perioden av kontinuerlig tillväxt (>50) över för den här gången sett till PMI, BNP säger något annat. Både tillväxten i nya ordrar och exporten steg marginellt i oktober, en tydlig avtagande trend sedan sommaren. Anställningarna fortsatte att minska likt september. 

 En intressant skillnad mot september är att rabatterna på output (slutprodukterna) byttes ut mot prishöjningar i respons mot högre inputpriser (inköpspriser) hos tillverkarna.

 Inflationen på inputpriserna har accelererade kraftigt till 5-månaders högsta. Min teori är att inflationen på input kan bland annat ha att göra med de kraftiga prisökningarna på fläskkött pga svinpesten.  

Markits Andrew Harker kommenterar rapporten

“The soft patch in the Vietnamese manufacturing sector continued in October, with firms seemingly cautious regarding output, employment and purchasing given signs of weaker new order growth and global demand weakness. 

It is important to note, however, that the historical relationship between the Vietnam PMI and official data suggests that even a reading around the 50 mark translates into solid production growth in the official numbers. What we are likely seeing at present, therefore, is more of a growth slowdown than anything more concerning.”

Vietnams PMI för tillverkningsindustrin under september 50.5 (51.4) – Konfidensen i botten

PMI data för tillverkningsindustrin för september är ingen munter läsning och det mesta lyser rött. Redan i juni började man se ett trendbrott i exporten (länk) .Nu visar det sig även under hela tredje kvartalet för Vietnams del. Handelskriget och den globala avmattningen i världsekonomin har nu bevisligen gett tydliga avtryck även i ett av världens snabbast växande länder. Samtidigt ska man vara medveten om att komponenterna i PMI-siffrorna har en tendens att vara slagiga under sommarmånaderna även säsongsjusterat.

Vietnams PMI inom tillverkningsindustrin föll från 51.4 i augusti till 50.5 för september, en nedgång för andra månaden i rad. Input priserna var det enda som steg, om än marginellt. Detta påverkade inte output speciellt mycket även om det föll för 10:e månaden i följd. Tillverkarna erbjöd reducerade priser i samma utsträckning som tidigare under denna period och höll därmed tillbaka inflationen. Samtidigt växte företagens backlogs då många skar ner på bemanningen och påverkade därför jobbskapandet under september. Antalet nya ordrar sjönk under hela kvartalet mycket till följd av en minskad efterfrågan hos befintliga kunder. Detta återspeglas globalt då antalet nya ordrar föll för en klar majoritet i september hos de företag som Markit bevakar, enligt pressmeddelandet. Även produktionen sjönk, vilket inte har hänt sedan 2017, då tillväxten av nya företag stagnerade.

Även om det är för tidigt att bekräfta den fallande trenden i vietnamesiska PMI-datan så är siffran 50.5 den nästa lägsta siffran som Vietnam har uppvisat sedan mätningarna initierades i april 2012!

Andrew Harker på IHS Markit summerar datan som följande:

“The initial signs of a slowdown which we noted last month strengthened during September as demand waned again. Manufacturers responded to softer inflows of new work by bringing the recent period of output growth to an end and showing a reluctance to take on extra staff and purchase inputs. Concerns about demand conditions were also evident in relatively weak sentiment data. 

“The latest PMI figures show that while the Vietnamese manufacturing sector has been one of the best performers globally in recent months, the slowdown in global trade flows amid trade tensions between the US and China is starting to impact firms negatively as we enter the final quarter of 2019.”

Vietnams PMI för tillverkningsindustrin sjönk till 52.0 (52.5) från föregående månad

I måndags kom nya PMI-siffror från Markit gällande en rad länder, däribland Vietnam. Zoomar man ut så har Vietnams PMI för tillverkningsindustrin konsoliderats kring 52 sedan årsskiftet och mycket tyder på att det lär  fortsätta så över sommaren.

Tittar vi på beståndsdelarna i PMI:t för maj så finns det två delar som är extra intressant.

För det första steg business confidence till 6-månaders högsta samtidigt som den politiska risken i omvärlden ökade markant under maj månad. Kan det vara så att konfidensen hos inköparna inom tillverkningsindustrin bara ser handelskriget som något positivt. Visst har det gynnat Vietnam hittills, men frågan är hur mycket länge till?

Det andra som jag finner extra intressant är att vi har nu haft ett nedgång inom anställningarna i tillverkningsindustrin i tre av fyra  

PMI-rapporter nu. Förra månaden återhämtades tillbakagången måttligt, men i maj fortsatte det ner marginellt. Panelen hos Markit menar på att det kan vara naturliga pensionsavgångar som spelar in. Samtidigt kan man undra då varför inte det täcks upp av fler nyanställningar. Tänker att en senior behöver ersättas med 1-1½ junior?

 

Under maj så fortsatte nya ordrar att öka, såväl lokalt som internationellt. Med det sagt så höll sig Vietnam kvar i toppen som det land som gynnats av handelskriget även i maj. Detta bidrog med att output, antalet tillverkade varor, ökade även under samma period. Trenden för nya ordrar har nu stigit oavbrutet 50 månader i följd!

 

Andrew Harker på Markit summerar rapporten som följande

“The demand side of the Vietnamese manufacturing sector remained rosy in May, with faster increases in output and new orders recorded. There appear to be issues around the supply of labour, however, with reports of resignations and retirements leading to reduced employment levels in spite of the aforementioned improvements in demand and output requirements. This led the PMI to tick lower, a picture which could be reversed in coming months should the demand side remain strong and firms be able to replace departed workers.”

© 2020 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑