Sökresultat: ”Vinamilk” (sida 1 av 2)

Aktiecase: Refrigeration Electrical Engineering Corp breddar portföljen inom förnybar energi

Den vietnamesiska aktiemarknadens första börsnoterade bolag HoSE:REE eller Refrigeration Electrical Engineering Corporation är ett bolag inom ventilation, fastigheter, energi och vatten. Tidigare i veckan kom dom ut med att de hade förvärvat 49 procent i vattenkraftbolaget Muong Hum Hydro Power Co Ltd (MHP). I och med den affären har REE en portfölj bestående av 13 energiproducenter. Nyligen ökade singaporianska Platinum Victory Pte Ltd. sitt ägande i REE och är nu största ägare med sina 23,9 procent. Platinum Victory har även ett innehav i Vinamilk på 10,6 procent och är helägt av Jardine Cycle & Carriage.

Jag tänkte ta och gå igenom REE och det senaste förvärvets betydelse för just energiportföljen. Jag har även kikat på ett annat energibolag, Pha Lai Thermal Power JSC, HoSE:PPC, som jag var sugen på att gå in i, men eftersom REE äger PPC driver landets största gasdrivna värmekraftverk valde jag att avstå.Vill helst inte gå in i energibolag stor negativ miljöpåverkan. Dessutom är PPC bara en del av REEs portfölj för övrigt innehåller en väldigt stor del förnybar energi. Mer om detta lite längre ner, men först lite traditionsenlig företagshistoria. 

REE grundades 1977 och likt många andra företag som startades under den här tiden var REE en statlig verksamhet. 1993 blev REE privatägt och tre år senare lanserade bolaget sina första egentillverkade ventilationssystem. 

1997 blev REE först i Vietnam med att utfärda konvertibler och år 2000 blev bolaget det första börsnoterade bolaget på HoSE. Året därpå tog REE klivet in i fastighetsbranschen med fastigheten e.town 1 Building, ett stenkast från flygplatsen Tân Son Nhat  i Ho Chi Minh Citys distrikt 13. År 2010 expanderades verksamheten till investeringar inom vatten och energi.

REE och energiportföljen

Idag utgör energi och vatten en mindre del av REEs totala omsättning men en väldigt stor del av vinsten. Jag har rödmarkerat Power i tårtdiagrammet med rött för att enklare se. Enligt årsredovisningen 2018 uppgick försäljningen till VND 5100 miljarder varav Power, uppgick till VND 834 miljarder dvs.17 procent av totalen. Tittar vi däremot på helårsvinsten uppgick Power och Water till 62 procent av vinsten eller VND 1097 miljarder. Av någon anledning redovisas inte Water under revenue.

I nästa del tänkte jag att vi kikar på portföljbolagen och med en lite enklare research finner jag att en bred majoritet av portföljen består av vattenkraft och faktiskt en lite del solenergi (!). Statliga EVN som jag tidigare skrivit om (länka EVN) har faktiskt en liten verksamhet som har som mål att producera 570 MW solenergi. Thuan Binh Phong Electric JSC som dotterbolaget heter har idag två vind- och solcellsparker i syd-centrala vietnamesiska provinserna Binh Thuan och Ninh Thuan. Tyvärr har projekten stött på patrull då parkerna har överbelastat elnätet i provinserna . Jag har skrivit tidigare i bloggen om solenergi i Vietnam, länk här

Förutom Thuan Binh Phong Electric så fanns det under 2018 nio energiföretag inom vattenkraft och endast tre inom värmekraft som framställer energi genom kol. Jämför man den totala produktionen av förnybar energi såsom vattenkraft, vindkraft och solenergi mot värmekraft är värmekraft fortfarande större, men gapet har minskat i takt med nya förvärv. Idag produceras 1034 MW förnybar energi i REEs energiportfölj mot 2340 MW. Det senaste köpet Muong Hum Hydro Power Co Ltd. blir den tionde producenten inom förnybar energi. Muong Hum Hydro Power, MHP, har en kapacitet på 32 MW och utgör därför en ganska liten del av total output.

 

 

Om nu vi känner att energi, ventilation och fastigheter är en mustig kombo till portföljen, hur ser bolagets finanser ut? Dags att kika på nyckeltalen! En litet instick är att REE är en utdelningskung som jag har nämnt  i ett äldre inlägg om just vietnamesiska utdelningskungar.

Länk till Årsredovisningen 2018

Engelska versionen börjar på sidan 128.

Nyckeltalen

Aktiecase: Slaget om mjölken – Två mejeriaktier med två riskprofiler

I förra inlägget lovade jag att jag skulle presentera ett aktiecase från den vietnamesiska mejeriindustrin. Det slutade med att ett case blev två då den ena äger den andra, men det är det mindre företaget som har störst kurspotential om allt går som det ska. Eftersom jag har skrivit en del om just mejeriindustrin i Vietnam i förra inlägget  så tänkte jag gå in på dessa två case. Efter det så tänkte jag återkommer längre ner med lite statistik och kommentarer till illustrationerna. 

 

Veckans aktiecase är Vinamilk och GTNFoods. jag har skrivit en del om Vinamilk och nämnt GTNFoods en gång tidigare i bloggen i samband med budet från Vinamilk tidigare i år. Skälet till att Vinamlk har varit intresserad av GTNFoods är att GTNs närvaro i norr är betydligt starkare. GTN har norra Vietnams största boskapsuppfödning med 24000 kor. Vinamilk är marknadsledande i branschen och började som ett helstatligt bolag (SOE), men är idag statligt till 36 procent. 

 

Ur tillväxtsynpunkt har Vinamilk slagit GTNFoods på fingrarna flerfaldigt, samtidigt som GTNFoods började sin omstrukturering från att ha varit ett bolag inom mineralutvinning 2011 till att bli ett mejeriföretag 2014 med fokus på ekologiska mejeriprodukter av hög kvalité. Idag äger GTNfoods i huvudsak tre olika verksamheter, varav mejeridelen är tveklöst störst. GTNFoods äger vinodlaren Ladofoods, teodlaren Vinatea och slutligen boskapsuppfödaren och mejeriföretaget Moc Chau Dairy JSC. När jag reste runt i Vietnam var Moc Chau Diary valet nummer ett för mig när det kommer till yoghurt och mjölk. Riktigt bra kvalité och smakade som hemma. Dessutom är fokuset på just ekologiskt.  Jag återkommer till GTN Foods lite längre ner.

 

Vinamilk grundades 1976 under namnet Southern Coffee – Dairy Company och var en sammanslagning av tre företag, kinesiska Thong Nhat, holländska Friesland Foods tidigare företag Truong Tho som producerade kondenserad mjölk åt södra Vietnam och slutligen Nestléägda Dielac. Vinamilk blev ett renodlat mejeriföretag 1993 när de bytte namn till The Vietnam Dairy Company. 2003 börsintroducerades Vinamilk och bytte till sitt nuvarande namn Vietnam Dairy Products JSC. Idag har Vinamilk ett börsvärde på $9,5 miljarder dollar och har en total marknadsandel om 50 procent inom hela mejeriindustrin i Vietnam.

 

 Expansionen utanför Vietnam är redan igång sedan 2015 när Vinamilk köpte in sig till 193 procent i Nya Zeeländska mejeriföretaget Miraka Holdings. Efterföljande år skulle Vinamilk gå in i minst ett nytt mejeri utanför Vietnam per år. I maj 2016 köpte Vinamilk upp hela Kalifornienbaserade Driftwood Dairy Holding Corporation. 2017 öppnade Vinamilk upp ett dotterbolag i Polen, Vinamilk Europe Spostka Z Ograniczona Odpowiedzialnoscia, och ett annat helägt mejeriföretag i Kambodja, Angkor Dairy Products Co. Ltd.

 

Idag har Vinamilk 13 farmar varav 1 i Laos och exporterar till 40 länder. 2018 köpte Vinamilk in sig till 51 procent i laotiska mejeriföretaget Lao-Jagro som i samma veva drog igång Vinamilks första farm utanför Vietnam. 2018 hade Vinamilk en nettoomsättning på VND 52,629 miljarder motsvarande $2,2 miljarder dollar. Nettovinsten landade samma år på VND 10,206 miljarder motsvarande $438,8 miljoner dollar. 

 

Under 2018 ökade Vinamilk som sagt i företaget GTN Foods och det är nästa företag som jag tänkte ta och berätta om.

 

GTN Foods väg till vad det är idag är som jag inledde detta inlägg med, ganska snårigt. Bolagets tre verksamheter Moc Chau och Vietnam Tea Corporation är de två äldsta bolagen och grundades 1958, Moc Chau hette då Moc Chau Army Farm. Bolagen var verksamma inom  sina områden och väldigt lite hände egentligen fram 2015 när GTN gick in 75 procent i Vietnam Tea Corp, Vinatea. 

 

GTN grundades som sagt 30:e maj 2011 och fokuset var initialt på industriell bambuproduktion, infrastruktur, mineralutvinning, byggmaterial , plast, jordbruksprodukter. GTN hade ett startkapital på $3,4 miljoner dollar och företaget hade förmodligen svårt att hitta lönsamhet i dessa spretiga verksamheter. 2013 omstrukturerade GTN sin verksamhet och blev ett konglomerat inom jordbruksprodukter. 

Första köpet var LadoFoods, en av de främsta vintillverkarna i södra Vietnam. Året därpå 2014 listades GTN Foods på HoSE. 2016 ökade GTN i Vinatea till 95 procent och under samma år fick GTN sina första institutionella utländska investerare bland annat danska PENM Partners.

 

2017 var verkligen GTNs år. Detta var året då GTN Foods köpte 73,72 procent av Vietnam Livestock Corporation, Vilico som äger bland annat mejeriföretaget Moc Chau. Just det här köpet gav GTN uppmärksamhet nationellt och nu blev Vinamilk intresserad av GTN Foods. Under detta år steg GTNs omsättning med VND 3,781 miljarder i intäkter, en ökning med 108 procent från föregående år. Resultatet efter skatt var VND 152 miljarder, en ökning med 850 procent mot 2016.

 

Hur skiljer sig företagens produktutbud?

 

Vinamilk produktportfölj ser ut som följande:

Mjölk

Soyamjölk

Näringsdrycker

Mjölkpulver

Yoghurt

Kondenserad mjölk

Ost

Glass

Flingor

Juicer

 

GTN Foods Moc Chau och Vilico har en snarlik produktportfölj på mejeriområdet

 

Moc Chau

Yoghurt

Laktosfri yoghurt 

Risyoghurt

Laktosfri mjölk

Ekologisk mjölk

Ost

Smör

Whey

Kondenserad mjölkkaka (typ som ostkaka?)

 

Vilico

Grisuppfödning (har även slakteriverksamhet som innefattar även nötkreatur och fjäderfän)

 

Dags för nyckeltalen!

 

Årsredovisningarna för 2018 

Vinamilk 

GTN Foods

 

Kommentar

Precis som många SOEs och fd SOEs har Vinamilk en dominerande ställning inom mejeriindustrin i Vietnam. Eftersom Vinamilk har en bred portfölj kan det vara intressant för den riskvillige att gå in i mindre spelare som är mer nischade. Ett bolag som jag hoppas se en börsnotering från är bolaget Nutifood som fokuserar på mjölkpulver och näringsersättning till barn. Inriktar sig uteslutande mot låginkomstsegment.

Kommentar

Som jag tidigare skrev så har både vanlig yoghurt och frozen yoghurt fått ett uppsving i Vietnam. Nästa segment som ska bli spännande att följa är ost och smör. Frågan är vilket aktör som tar hem det segmentet?

Kommentar

Som Stoxplus skriver så var 2015 mejeriindustrins år. Stora projekt sattes igång för att möta efterfrågan.

Kommentar

Kondenserad mjölk är den typen av mejeriprodukt som har varit en naturlig del av var mans hem i Vietnam. Man dricker kondenserad mjölk till sitt ca phe sua nong (droppkaffet) och ca phe  sua da. Mer om vietnamesernas extrema kaffekonsumtion finner ni här . Lägg märket till att pulvermjölk har en väldigt stor andel av den totala mejerimarknaden. I texten ovan så står det även att vietnameserna dricker endast 12 liter mjölk per person, vilket är fortfarande väldigt lite mjölk globalt sett. Motsvarande siffra för Kina är dubbelt så hög, 24 liter per person och år.

Vietnamesiska mejeriföretag får grönt ljus: Börjar exportera till Kina

Underskottet i den kinesiska mejeriproduktionen ses som en stark orsak till att tillståndet för de fem största vietnamesiska mejerijättarna kan nu exportera till Kina. Idag täcker den egna inhemska produktionen endast 75 procent av efterfrågan. I och med detta väntas exporten av vietnamesiska mejeriprodukter att öka från $120 miljoner dollar till $300 miljoner. De företag som har fått tillstånd är Vinamilk, TH True Milk, Moc Chau Milk, NutiFood, och Hanoimilk. 

För att täcka behovet kommer Kina att importera hela 39,43 miljoner ton mjölk och andra mejeriprodukter bara i år. Vinamilk har sagt att de ska initialt exportera yoghurt till Kina. 

Detta tillstånd är ett väldigt stort steg för Vietnams mejeriindustri då Kina är världens näst största mejerimarknad efter USA. Idag går ungefär 70 procent av exporten av vietnamesiska mejeriprodukter till mellanöstern, men efter detta tillstånd kan spelplanen ändras.

Jag tänkte introducera lite kort om Vietnams mejeriindustri som jag tror väldigt starkt på. Dessutom kommer ett aktiecase inom samma marknad i nästa inlägg där vi går ännu djupare. 

Mejeribranschen som helhet i Vietnam har varit ett hett ämne hos utländska investerare. Ni som läser min blogg känner säkert till VinaMilk som är den största spelaren i Vietnam med en marknadsandel omkring 50 procent av den totala försäljningen i Vietnam. Idag dricks det 12 liter mjölk per person och år i Vietnam drygt en tredjedel av den mängd som dricks i Singapore. Många räknar med att efterfrågan i Vietnam kommer att öka kraftigt inom samtliga mejeri-segment kommande decennium. 

På senare tid har youghurt, frusen som vanlig, kommit att bli en allt populärare produkt hos konsumenterna. I takt med att hälsomedvetenheten har fått allt större betydelse även I Vietnam, så har just yoghurt kommit att öka i efterfrågan. Mellan 2012 och 2017 ökade marknaden för yoghurt i Vietnam med 13,1 procent CAGR. Under samma period tappade Vinamilk marknadsandelar inom detta segment från 90 till 84 procent.

Mejerimarknaden som helhet har vuxit med 7,8 procent CAGR mellan 2014-2017 och var värd $4,6 miljarder dollar 2017. Mer om mejerimarknaden i Vietnam kommer i nästa inlägg, stay tuned!

MSCI sätter inte Vietnam på watchlist – Får 30 procent indexvikt i MSCI Frontier Markets

Klockan 22:30 i förrgår kom beskedet från MSCI. Vietnam flyttas inte upp på MSCIs Emerging Markets Watchlist i år samtidigt som Kuwait flyttades upp från Frontier Markets Index till Emerging Markets Index. Däremot är det inget skäl att hänga läpp för det, utan istället så finns det en stor möjlighet för Vietnam runt hörnet. Det är nämligen så att innan Kuwait flyttades upp hade landet en indexvikt på 25% av MSCI Frontier Markets. När Kuwait är nu borta från indexet så kommer Vietnam öka sin andel från dagens 15% till 30% (!). 

 

Det betyder att alla passiva indexfonder som har MSCI Frontier Markets Index som jämförelseindex måste äga ⅓  vietnamesiska large caps. Övriga länder i storleksordningen Marocko (10%) , Kenya (9%) och Nigeria (9%) får oförändrade indexvikter vilket visar hur dominant Vietnams aktiemarknad är storleksmässigt mot de övriga länderna.

De topp tre vietnamesiska aktier som kommer att se kraftigast inflöden är följande:

Vingroup (VIC:HOSE) från 3,08% till 5,6% 

Vinamilk (VNM:HOSE) från 2,75% till 5% 

Vinhomes (VHM:HOSE) från 1,77% till 3,5%

 

En rolig nyhet är att Island inkluderades i Frontier Markets från tidigare Standalone Markets. Island kommer att ha en vikt motsvarande 9% efter flytten och placera sig på delad tredje plats tillsammans med Kenya och Nigeria. Samtidigt varnades Peru att de riskerar att flyttas ner till Frontier Markets från Emerging markets. Skälet till varningen ska vara att Peru riskerar att falla på MSCIs kriterier gällande minst antalet börsnoterade bolag från respektive land. Om inte minst tre börsnoterade bolag uppnår tillräckligt högt börsvärde för att inkluderas i MSCI Emerging markets index riskerar landet de att falla ut ur indexet.

 

När det kommer till allokeringen av kapital till vietnamesiska aktiemarknaden så kan man tänka så här. I mars i år fördelades kapital motsvarande $493 miljoner dollar   från fonder/ETFer som har MSCI Frontier Market Index och MSCI Frontier Markets 100 index som jämförelseindex. I juni 2017 hade Vietnam en andel på 10%  i dessa två index och i juni 2018 steg andelen till drygt 15%. Om vi utgår då från att detta skedde när Vietnam hade en indexvikt på 15% i dessa index, hur blir det då när andelen blir 30%? Fortsättning följer..

Vietnamesiska mejerijättarna expanderar allt snabbare

Kampen om mejerivarorna i var vietnames hem har hårdnat. Marknadsledande Vinamilk offentliggjorde förra veckan sin stora expansion i grannlandet Laos. Idag har Vinamilk 130 000 kor fördelade på 12 stora gårdar och har ~50 procent av marknadssegmentet. Expansionen i Laos kommer innebära stora förändringar för konkurrenterna. Projektet kommer att starta i den nordvästra provinsen Xiengkhouang i Laos. Genom två faser initieras en mjölkproduktion bestående av 24 000 kor och en areal på 5000 hektar mark. I den andra fasen kommer 100 000 kor att producera mjölk på en yta av 15000-20000 hektar. Totalt kommer Vinamilk att investera $500 miljoner dollar i projektet. När den sista fasen är klar kommer Vinamilk gå från dagens 130 000 kor till 230 000 kor.

Enligt en siffra från mars i år producerar Vinamilk drygt 40 miljoner liter mjölk per år det vill säga 100 000 liter mjölk per dygn. (HOSE:VNM) Vinamilk är som bekant ett av landets största börsnoterade företag med ett marknadsvärde på $9,7 miljarder dollar.

Mejeribranschen i Vietnam går varm och för att öka försäljningen tittar mejerijättarna främst på kringliggande länder där konsumtionen redan är större än utbudet. Under årets första tre månader exporterade Vietnam mejeriprodukter inklusive färsk mjölk för $48,6 miljoner dollar. Huvuddestinationen för exporten fann man i Irak, Hongkong, Kina, Afghanistan, Filippinerna samt UAE, Laos, Myanmar och Japan.

Ett annat land som har börjat importera mjölkprodukter är USA. Däremot är det endast en mejeriproducent som har lyckats komma in på marknaden och det är Nutifood. Jag skrev om Nutifood tidigare i bloggen i januari i fjol (länk) och mycket har hänt med bolaget sedan dess. Nutifood skrev under en avsiktsförklaring tillsammans med svenska Backahill i september i fjol. Backahill ägs som bekant av svensken Erik Paulsson som grundade byggföretaget PEAB 1967 tillsammans med sin bror Mats. Samarbetet är tänkt att Nutifood och Backahill ska tillsammans producera ekologiska mejerivaror som ska säljas i Sverige och resten av Europa. Än så länge vet jag inte mer om detta, men det är helt klart ett intressant samarbete som vi lär höra mer om framöver!

För att ta Kina som exempel så produceras 25,6 miljoner ton mjölk i Kina, men för att täcka efterfrågan importerar Kina 14,6 miljoner ton mjölk per år. Det stora hindret för vietnamesiska producenter handlar om en sak, livsmedelssäkerhet. För att exportera till Kina måste vietnamesiska mejeriproducenter kunna konkurrera med länder som redan exporterar mjölk till Kina, exempelvis Australien. Ett land som Australien har redan en stämpel för kvalitet på området och gör det därmed extra svårt för mejerijättar som Vinamilk, TH True Milk att vinna förtroendet.

Just food safety är en punkt som Vietnam jobbar mycket hårt med för att komma till bukt med. Spårbarhet och ISO certifieringar inom livsmedelshantering är något många bolag fokuserar på. Idag kan du i vissa fall spåra köttets ursprung ner till den gård där djuret levde via en QR kod, MM Mega Market Vietnam har en QR-app till sina kunder exempelvis. Personligen har jag inte blivit magsjuk i Vietnam och jag har i princip bara levt på street food. Mitt tips är att äta där alla andra äter, ät aldrig från gatukök där inga lokalbor sitter och äter. Tips från coachen.

Om vi ska ranka de vietnamesiska mejeriföretagen när det kommer till marknadsandel från i fjol ser det ut som följande

 

Vinamilk (53 %) – Bred diversifiering inom mejeriprodukter

Nestlé Vietnam (12%) – Bred diversifiering

Nutifood – (10%) Pulvermjölk  fokus på låginkomsttagare

FrieslandCampina (10%)  -Bred diversifiering fokus på låginkomsttagare

Th True Milk (5%) – Nisch mot ekologisk premium mjölk

Övriga  exempelvis Masan (10%)

Vid uppgradering ska minst $857 miljoner in på börsen – Dessa bolag väntas ETFerna köpa

Mellan varven när jag skummar igenom vietnamesiska nyhetssidor dyker det upp artiklar om den stundande omklassificeringen som alla väntar på. Dessa artiklar tenderar att dyka upp strax efter nyår, kring maj och i september. Skälet till de två sistnämnda är för att under dessa två perioder genomför MSCI och  FTSE Russell sina genomgångar av upp- respektive nedgraderingar av olika länders marknadsstatus. Jag har skrivit åtskilliga uppdateringar kring detta då uppgraderingen är central för bloggen. Vill du som ny läsare av bloggen läsa om mina tidigare inlägg går det bra att söka på “MSCI” i sökrutan.

I den senaste artikeln jag läste gick värdepappersbolaget Bao Viet Securities Co. (BVSC) in på hur stor påverkan en uppgradering skulle ge landets huvudindex VN och de två börserna i stort. Precis som många andra artiklar på ämnet är dessa siffror endast estimeringar, men ändå väldigt kvalificerade sådana.

Enligt BVSC så skulle en uppgradering av Vietnam från en gränsmarknad till en tillväxtmarknad först och främst påverka åtta storbolag från VN30.

 

Bolag                                   Börsvärde per 190228

Vingroup (VIC)                   $16,13 miljarder

Vincom Retail (VRE)          $3,34 miljarder

Vinhomes (VHM)              $12,62 miljarder

Vinamilk (VNM)                $10,57 miljarder

Vietcombank (VCB)           $9,67 miljarder

Bao Viet Holdings (BVH) $2,84 miljarder

Sabeco (SAB)                          $6,63 miljarder

 

Dessa bolag har högst marknadsvärde på VN30 i skrivande stund och vid en uppgradering skulle andelen i MSCI Emerging Market Index ligga mellan 0,02 (BVH) – 0,12 (VIC) procent i vikt av det totala indexet. När det kommer till FTSE skulle viktfördelningen se likvärdig ut med ett spann på 0,02 – 0,11 procent.

Däremot så räcker det inte med att ha ett högt börsvärde utan även vissa likviditetskriterier. Mellan FTSE och MSCI är kraven betydligt striktare har MSCI än FTSE, men det som båda analysföretagen tittar på bland annat är marknadsvärde, likviditet i aktien, utländsk äganderätt och free-float-andel. Det finns för närvarande två aktier som inte har uppfyllt samtliga krav och det är BVH och VHM. Deras aktier har inte uppfyllt kravet på likviditet i aktien. För att kunna uppnå en tillräckligt hög likviditet måste aktierna ha omsatt i genomsnitt mer än 508 000 aktier per handelsdag enligt FTSEs kravlista.

Ponera att dessa åtta bolag når kraven för en uppgradering och allt annat kring börsen som helhet i enlighet med FTSE och MSCIs krav, hur stora inflöden bör man förväntas att se? Inflödet är givetvis en väldigt relativ måttstock då ETFernas totala förvaltade kapital ändras från dag till annan. Men om nu FTSE skulle inkludera Vietnam idag så skulle minst $375 miljoner dollar flöda in på den vietnamesiska aktiemarknaden. Detta baseras på att just nu har FTSE Emerging Markets Index ett samlat förvaltat värde på $76,4 miljarder baserat på de ETFer som följer indexet.

Antalet ETFer som använder FTSE Emerging Markets Index uppgår just nu till 27 stycken. För MSCI är jackpotten betydligt större. I det här fallet kan inflödet uppgå $857 miljoner dollar då MSCI Emerging Markets Index har ETFer med ett samlat förvaltat kapital på $200 miljarder dollar.  Med andra ord pratar vi om en andel av det samlade kapitalet på 0,43-0,49 procent i respektive index.

BVSC räknar med att Vietnam kommer att inkluderas i FTSE Emerging Markets Index tidigast i mars 2020 då de ser ett bra samband mellan landets revidering av dess värdepapperslag vid dess åttonde sammanträde under tredje kvartalet 2020. Jag har försökt att hitta någon konkret förändring som väntas sammanfalla då och hittat en stor förändring. Idag kan börsnoterade företag justera sitt tak över andelen utländska ägare i en handfull sektorer, men under sammanträdet 2020 väntas fler sektorer få häva eller justera upp taket.

Fler branscher får upp ögonen för Digiworld’s distributionsnät i Vietnam – Inleder samarbete med Nestlé

I Vietnam dricks det 14,81 liter mejeriprodukter per person och år, ett av de lägsta volymerna per person i regionen. Förra veckan presenterade Nestlé Vietnam och den ledande elektronikkedjan Digiworld ett inledande samarbete. Kedjan har en lång lista över samarbeten med kända varumärken inom elektronik. Bland dessa så har jag tidigare nämnt om deras samarbete med Xiaomi, men de exklusivare samarbetena är med Apple, Dell, Philips, Samsung och Asus bland annat.

Varför har en global matproducent som Nestlé valt att samarbeta exklusivt med en elektronikkedja? Faktum är att Digiworld är mer än en gigantisk elektronikåterförsäljare. Bolaget är mest känd för sin elektronik, men innehar även FMCG (fast moving consumer goods) och hälsovårdsprodukter (healthcare).

Digiworld’s framgång sitter i distributionsnätet. Ett rikstäckande nät av butiker och e-handelshubbar som med lätthet når snabbt ut till slutkund. Digiworld har 16000 butiker och hubbar i Vietnam och täcker 64 av 65 provinser i landet. Bolaget erbjuder sina partners möjlighet till marknadsföring, försäljning, distribution och service till slutkund. Helt enkelt en väldigt attraktiv lösning för utländska företag som inte kan marknaden lika bra som de lokala konkurrenterna.

Mejeriindustrin i Vietnam är i en kraftig stigande trend och det behövs inte mycket research för att hitta 2017 års momentumraket Vinamilk på Google. Med det sagt är skälet bakom samarbetet delvis förklarat. Det som är det intressantare i story är att Nestlés huvudfokus i Vietnam är inte främst dagligvaruhandeln utan hälsovård.

Nestlé Health Science Institute, en del av världens största R&D center i världen valde att genomlysa vietnamesiska marknaden. Resultatet ledde till att institutet rekommenderade  Nestlé Health Science att expandera sin produktserie Nutren till Vietnam. Nutren Junior, Nutren Diabetes och Nutren Boost Optimum är näringstillskott för tre kundgrupper. Tanken med samarbetet är att kunna nå vietnamesiska sjukhus och apotek via Digiworld’s logistikkedja.

Med en så stark aktör som Digiworld kan Nestlé öka sin närvaro i landet och inneha en stabil marknadsandel långsiktigt.

Vilka är de största vietnamesiska spelutvecklarna? – Dags för gamingspecial

Gamingindustrin i Vietnam frodas mer än på andra ställen i världen. Dels då industrin är bara knappt 14 år gammal i Vietnam och växer från låga nivåer. Spelmarknaden består idag till största delen av kinesiska spelutvecklares spel, men andelen vietnamesiska växer. I detta inlägg ska vi grotta ner oss i en bransch vi inte har tittat på tidigare i bloggen.

 

Lite inledande statistik

  • Enligt NewZoo och GMGC Global Mobile Game Confederation väntas försäljningen inom gamingmarknaden i Vietnam under perioden 2016-2019 växa med 55,3 procent CAGR från $136 miljoner till $472 miljoner. Endast Filippinerna och Indonesien växer snabbare inom ASEAN. Globala genomsnittet uppgick 2016 till 14,6 procent CAGR.

Källa. NewZoo 2017 Q3

  • När det kommer till konsumtionen betalar drygt 49 procent för mobilspel, varav 62 procent är män. 51 procent av de som inte betalar för mobilspel är kvinnor.

 

  • Bland mobiltillverkare innehar Samsung förstaplatsen följt av Apple, Oppo, Asus och sist Sony.

 

  • Esporten väntas öka med 30,1 procent CAGR mellan 2016-2019. 2016 var andelen esportstittare på 2,8 miljoner i Vietnam.

 

  • När det kommer till gamingmarknaden i stort i Vietnam är länderna Kina följt av Sydkorea och Vietnam de största nationerna när det kommer till marknadsandelarna i Vietnam. På grund av kulturella likheter med Kina så passar spelens utformning genom betalningsmodeller och kulturen i stort vietnameserna bäst. 2016 innehade Kina hela 84 procent av marknaden, Sydkorea 7 procent och Vietnam 4 procent.

Källa:Ngoc Luong Hai, Viettel Vietnam

Vilka är marknadsledarna i Vietnam?

Det finns fem stycken stora spelutvecklare i Vietnam. Dessa fem har störst andel och utöver dessa finns det en stor mängd indiespelsutvecklare. Enligt Ngoc Luong Hai på Viettel Vietnam blir en av fyra spel från Vietnam framgångsrika storsäljare.

VNG Corp – Satsar på kvalitetsspel i genren RPG som är den populäraste spelgenren. Jag kommer att återkomma mer information om bolaget längre ner. Med kvalité så definierar jag hög kvalitet såsom klippet nedan från VNG Corp.

VNG Corp – Dead Target Fps Zombie Apocalypse Survival, finns på Android/iOS https://www.youtube.com/watch?v=zy9xXOkzaIg 

Gamota – En del av det stora IT-företaget Appota Corp. Satsar på RPG med inriktning fantasy.

Funtap – Indiespelutvecklare med kvalitetsbetyget låg till medium. Publicerar med en jämn fördelning över året. 2016 släpptes 10 mobilspel.

VTC – En del av statliga Vietnam Multimedia Corp.  Kvantitativ spelutvecklare som var, enligt Ngoc Luong Hai, ett tag avstängda av Apple iOS på grund av en skandal kring app-recensionerna. Har letat runt men hittar ingen källa.

SohaGame – Spelsprutan i gänget, fokuserar mer på kvantitet än kvalitet. Snittar på kvalitetsnivå medium utifrån det jag sett på deras hemsida, se nedan.

Klipp Soha Games GIANG HỒ HIỆP KHÁCH LỆNH

 https://www.youtube.com/watch?v=_AaJ_xB2Ar4

 

Trender i marknaden

Rollspelsbaserade spel och kortbaserade rollspel är de två kategorierna av spel som har störst popularitet i Vietnam. Genren hade 77 procent av marknaden 2017 enligt Ngoc Luong Hai och dessutom är genren så populär att folk är villiga att betala för spelen. Ett exempel är JX Mobile, en del av VNG, hade en försäljning på hela $10 miljoner i månaden under 2017. Den näst största genren är skjutspel på 8 procent där tillväxten är inte lika stark som RPG.

 

Hur kan man investera i vietnamesiska spelutvecklare?

Idag går det inte att hitta några vietnamesiska spelutvecklare vare sig på börserna i Vietnam eller på andra börser. Däremot meddelade Reuters i maj 2017 att VNG Corp hade fått ett initialt godkännande att listas på Nasdaqbörsen i USA. Målet var att bli det första sydostasiatiska bolaget på en utländsk börs. Många bolag som Vietjet, Vinamilk med flera har försökt, men på grund av strängare regleringar än på hemmamarknaden och det välkända FOL (foreign ownership limit) har dessa drömmar inte gått i uppfyllelse.

 

Jag har tittat runt lite på dessa fem spelutvecklare och funnit endast finansiell data för VNG Corp.

 

VNG Corp tidigare VinaGame är en skuldfri spelutvecklare och har vuxit aggressivt senaste två åren, så långt jag kan blicka bakåt. Exempelvis steg försäljningen med 41 procent 2016-2017 och vinsten med 72 procent samma period.

Mellan januari till september i år minskade vinsten med 52 procent från samma period året innan till $6,5 miljoner. Skälet bakom tappet ska vara ökad opex där säljkostnader och administrativa kostnader ökade med 72 respektive 27 procent. I siffror handlar kostnaderna om $36,7 miljoner respektive $16,44 miljoner.

Målet för i år är $215 miljoner i försäljning, 17 procent högre än förra året och $23,6 miljoner i vinst mot förra årets vinst på $40,36 miljoner.

VNG Corp består av flera segment med ett dotterbolag per fokusområde

Zing – En av de mest populära digitala nyhetstidningarna i Vietnam, innehar Zing TV, Zing MP3 den populäraste musikplattformen i Vietnam. Dessutom finner man spelutvecklingen under Zing då dessa spel publiceras i den egna ZIng-plattformen

Zalo – Vietnams egna instant messenger-app med tillhörande Zalo Pay

Tiki – E-handelsplattformen som tyvärr tynger ner bolaget med $4,39 miljoner under första halvåret i år och totalt minus $25,8 miljoner dollar sedan start för sju år sedan.

Forbes Vietnam tillkännager landets topp 50 största bolag

Forbes Vietnam meddelade på tisdagen Vietnams 50 bästa börsnoterade företag för 2018, vilket motsvarar 70,8 procent av det totala börsvärdet på HCM- och Hanoibörserna.

De 50 noterade bolagen på de två börserna har registrerat en sammanlagd total vinst på nästan VND 107 biljoner ($4,75 miljarder dollar), en årlig ökning med 34 procent. 2017 rapporterade Forbes Vietnam siffran till VND 79,4 biljoner.

De företag som är listade med högst intäkter var Vietnam National Petroleum Group (Petrolimex) med VND 153,7 triljoner i intäkter, medan Vietnam Dairy Products Joint Stock Company (Vinamilk) toppar listan när det gäller vinst efter skatt på VND 10.3 biljoner.

Fastighetsutvecklaren Vingroup är det största bolaget utifrån marknadsvärdet enligt Forbes Vietnam med sitt marknadsvärde på $15 miljarder dollar den 15 maj i år.

Finansbank, fastighets-, detaljhandel och konsumentföretag står för en stor del av det totala marknadsvärdet på börserna, särskilt företag som Vietinbank, Vietcombank, försäkringsbolagetn Bao Viet Holdings, den digital återförsäljaren Mobile World Investment Corporation och mat- och dryckesproducenten Masan Group.

HCM-börsen dominerar listan över den 50 största företagen med totalt 47 företag medan Hanoi-börsen har bara tre. Jämfört med förra året var det 10 förändringar i listan varav sju som gjorde entré på listan bland annat VPBank, Viet Capital Securities och Southern Basic Chemicals JSC.

“Forbes Vietnams sjätte lista över de bästa företagen i Vietnam speglar rörelsen för den vietnamesiska ekonomin och värdepappersmarknaden under det senaste året”, säger Nguyen Lan Anh, redaktör för Forbes Vietnam-tidningen.

“Positiva reformer på finansmarknaden har ökat antalet värdepappersföretag av kvalité, följt av några andra viktiga branscher som fastighetsutveckling och logistik,” sa hon.

Under de senaste 12 månaderna har den vietnamesiska aktiemarknaden gjort några betydande framsteg trots de senaste volatila veckorna. Referensindex VN Index satte sitt nya All time high på 1.204 poäng i början av april och den nyligen öppnade derivatmarknaden fungerade också officiellt efter att ha försenats några månader.

I mitten av maj uppgick den totala marknadsvärdet på den vietnamesiska aktiemarknaden till $168 miljarder dollar, vilket motsvarar 80 procent av Vietnams bruttonationalprodukt (BNP). Den siffran exkluderar marknadsvärdet för high-end-fastighetsutvecklaren Vinhomes som debuterade på HCM-börsen den 17 maj och har ett marknadsvärde på $13 miljarder dollar.

Forbes Vietnam tillämpar Forbes USAs företagsrankingsmetoder, med beaktande av egenskaperna hos de företag som listas i Vietnam. Bedömningen är baserad på de fem senaste finansiella rapporterna för respektive bolag mellan åren 2013-2017. Forbes övervägde alla noterade aktier och ordnade dem av varje branschgrupp.

Listan har sammanställts för att ge information om företag med enastående affärsresultat och hög vinst för investerare. Förutom detta är det också att hedra och uppmuntra landets entreprenörsanda.

Källa: http://vietnamnews.vn/economy/449443/forbes-vietnam-announces-top-50-firms.html#XWlOUzmyScmw7TF2.99 

Trots tillväxt så kämpar många större ölbryggerier med att etablera sig i Vietnam

Dryckesindustrin i Vietnam.

Många stora företag har misslyckats med att etablera sig i Vietnams konkurrenskraftiga ölmarknad trots stadig tillväxt, enligt branschexperter.

Nguyen Van Viet, ordförande för Vietnam Beer, Alcohol and Beverage Association (VBA), sa att endast stora märken som Heineken och Sabeco lyckas, medan andra kämpar.

Ta Sapporo till exempel, bolaget har behållit låga vinstnivåer trots växande försäljning på grund av höga drift- och reklamkostnader, säger Viet.

Andra stora spelare har varit ännu mindre framgångsrika. Masan Food, vars produkter är en självklarhet i vietnamesiska hem, har ännu inte dominerat stormarknadernas lagerhyllor med sin White Lion premium lager fyra år efter lanseringen.

Ett annat exempel skulle vara den lokala mjölksjätten Vinamilk och brittiska bryggeriet SABMiller (nu tillhörande Anheuser-Busch InBev). De två företagen gick ihop i 2006 för att öppna ett bryggeriföretag. Deras produkt har emellertid misslyckats med att konkurrera mot andra etablerade varumärken och är i stor utsträckning okänd. Vinamilk drog sig tillbaka från satsningen efter bara två år.

Marknaden anses emellertid fortfarande som en lovande. Vietnams ölindustri har haft en stabil tillväxt på 5 procent årligen.

Enligt Euromonitors östkonsumtionsrapport för Sydostasien kommer Vietnam att bli en anmärkningsvärd marknad under de kommande åren med tanke på den nuvarande dynamiken.

Det internationella marknadsundersökningsföretaget kallade också Vietnam som “nästa slagfält för bryggerier.”

Vietnam konsumerade mer än 4 miljarder liter öl år 2017, enligt VBA: s rapport.

Industrin syftar till att producera 4,1 miljarder liter öl år 2020 och 5,5 miljarder liter år 2035

« Äldre inlägg

© 2019 Frontier Vietnam

Tema av Anders NorenUpp ↑